惠誉：新冠疫情引发的市场动荡考验香港银行体系的缓冲能力

Fitch Ratings-Hong Kong-23 March 2020: 本文章英文原文最初于2020年3月20日发布于：Fitch Ratings: Market Volatility Amid Coronavirus Tests Hong Kong Banks' Buffers 惠誉评级表示，继本周美国再次紧急降息之后，全球市场出现震荡，香港银行体系资本缓冲能力的强韧性又一次面临挑战。不过，自2008年全球金融危机以来，香港银行在投资持股方面已变得更为谨慎，并已建立了充分的资本和流动性缓冲，应能在一定程度上缓冲因按市值计价调整而导致的短期资本流失。 2019年，投资证券平均占据惠誉授评香港银行股本的250%左右，而在2008年这一比例约为300%。同年，对政府公债和公共部门证券的敞口平均占惠誉授评银行总投资的三分之一左右，高于2008年的10%。政府债券持有量的上升也反映了巴塞尔协议III框架下监管流动性比率要求的实施。 为应对经济疲弱前景，香港金融管理局 (金管局) 在2019年10月下调逆周期缓冲资本比率的基础上，再度于本周将香港适用的逆周期缓冲资本比率由2%下调至1%。惠誉预计，鉴于新冠肺炎疫情全球大流行之后的商业环境较为低迷，以及香港各银行历来在市场下行期严格控制自己的风险偏好，此次下调不会导致今年放贷增加。相反，惠誉预计，是次下调将使资本管理更加灵活，利于银行应对净息差、信贷损失拨备提高、银行投资估值波动及其对资本的影响加剧等方面的压力。 与美联储和香港金管局降息形成对比的是，受投资者追逐美元资产驱动，香港银行同业拆息本周出现大幅上升；主要受美元伦敦银行同业拆息走高、内地首次公开募股活动以及香港季度末存款竞争等因素的影响，一个月期香港银行同业拆息较一周前上升约70个基点，至1.8%。不过，惠誉预期，因全球政策利率和政府债券收益率将徘徊在低位，抑制再投资收益率，银行的盈利能力将继续承压。随着新冠病毒在全球的大流行，投资者避险情绪高涨，由此导致的贷款需求疲软也将继续带来营收方面的挑战。 惠誉预计2020年的预期信用损失将进一步攀升，原因是银行将更多的下行情景假设考虑在内，以反映新冠肺炎疫情带来的负面经济影响。短期利率的波动和近期的股市暴跌（自2020年2月末以来，恒生指数和道琼斯工业平均指数分别狂泻15和21个百分点）可能会使银行面临更高的市值计价未变现亏损，并令其资本缓冲能力受压。 惠誉预计，尽管新冠疫情大流行在短期内会带来挑战，但香港多数银行的风险纾解和缓冲能力将大致维持不变。但是，如果疫情持续时间过长，以致破坏了金融体系的流动性和资本缓冲，可能会导致惠誉对香港运营环境的评估降低 - 目前香港银行的运营环境为"a/稳定"。此外，如果香港作为国际金融中心和美元融资枢纽的地位受到侵蚀，也会影响惠誉的评估 - 对大多数香港银行而言，融资能力和流动性是一个相对评级优势，而这一优势正是香港金融体系充裕流动性的基石。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级