3月5日评级回顾：吉安城控、美高梅、东兴证券、香港俊发地产、东方航空

【评级行动】 鹏元国际授予吉安城投控股 'BBB-' 国际主体评级及其美元债项评级；展望稳定。 标普：MGM Resorts Intl及美高梅中国降级至 'B+'，展望负面；同时，标普将所有评级移出2020年3月20日开始的负面观察。 3月5日，惠誉确认东兴证券的评级为 'BBB+'；展望稳定。 3月5日，惠誉确认香港俊发地产有限公司的评级为 'B+'；展望稳定。 3月4日，鹏元国际确认中国东方航空股份有限公司（东航）国际刻度的长期主体评级为‘A-’，展望稳定。此主体评级是基于公司’b+’的独立个体信用评分，以及我们认为在公司处于财务困难时，母公司东航集团几乎肯定会提供额外支持的预期。中央政府持有东航集团多数股份。 【评论】 穆迪3月5日表示，中国多数地方政府的综合情况稳定。2020年第四季度地方政府经济增长加快，财政收入高于预期，受益于强劲的土地出让收入和中央政府转移支付；地方政府发债规模也有所上升，2020年全年达到人民币6.4万亿元，是2019年发行额的1.5倍。穆迪投资者服务公司在一份新报告中表示，除了湖北之外，2020年中国 (A1/稳定) 各省市经济增长加快，但增速存在明显差异。穆迪助理副总裁/分析师傅予彬称："2020年31个省市中的30个实现经济增长，同时新冠肺炎疫情对各省市经济造成的冲击有所不同，这符合我们的预期，GDP增速从0.2%到7.8%不等。因此，多数省市2021年经济形势开局相对稳定，并为2021年设定了更高的GDP增长目标。"由于2020年下半年经济增长加快，地方政府全年财政收入优于预期。2020年地方政府一般公共预算收入仅下降了0.9%，至人民币10万亿元，好于3.5%的预期降幅。2020年第四季度一般公共预算收入增长5.5%，这一快速回升的趋势有望进一步延续至2021年初。尽管如此，地方政府收入尚未完全恢复，地方政府财政仍承受压力。新冠肺炎疫情、减税降费政策和经济刺激措施缩减将削弱2021年地方政府的预算。此外，土地出让金的波动可能会对预算编制造成更大的挑战。在2020年地方政府发行的人民币6.4万亿元债券中，约71%是新增债券，其中多为专项债。穆迪预计专项债发行规模将维持高位，否则经济复苏将会更加困难。 3月2日，惠誉评级在其半年度《中国油气市场观察》报告中指出，2020年下半年，中国天然气行业表现强劲，产量同比大增15%。此外，天然气产量增速尽管因天气转暖而小幅放缓，但中期内应能保持稳健。生产活动从新冠肺炎疫情中复苏以及冬季异常寒冷导致2020年末天然气供应短缺，需求势头强劲推动天然气进口量增长。国家石油公司率先提高天然气产量以弥补供应缺口。但去年的天然气供应紧张情况较2017年相对纾缓，原因在于国家石油公司已将其长期合同下的部分售气安排在冬季交付。新建液化天然气接收站、存储设施及管网亦增加了天然气供应量。惠誉预计，得益于稳固的天然气需求势头，中长期内天然气供应量仍将保持稳健。国家石油公司正在将投资重心自原油转向天然气，以在保障国家能源供给的同时实现碳中和。2020年中国石油天然气集团公司（A+/稳定）实现了天然气产量占总产量50%的目标，比最初目标提前10年达成，而中国海洋石油有限公司（A+/稳定）已宣布计划将天然气产量占比从2020年的20%提升至2025年的30%。中国国内石油产量保持稳定，2020年下半年同比增长2.2%，与2020年内国家石油公司小幅削减国内勘探和生产资本支出的情况相符。惠誉估计，2020年下半年国家石油公司的勘探和生产利润压力有所缓解，但全年利润仍呈下滑趋势。 惠誉评级表示，科技技术创新和电子商务的日益普及将不断重塑中国保险行业的市场格局。新冠肺炎疫情促使许多中国保险公司重新评估其互联网相关的营销、承保、风险考量及理赔的能力。惠誉预计，保险公司将更加积极地部署新型数字技术，以增强其长期竞争优势。过去十年，互联网的繁荣和智能手机的日益普及改变了中国消费者的购物习惯，惠誉认为，中国保险公司的运营及分销模式将继续随之演变。险企将更加积极地与包括社交媒体、电子商务平台和专业线上保险中介在内的第三方互联网平台建立合作伙伴关系，以扩大其市场覆盖面。产品创新对于中国数字化保险的成功及发展至关重要。新产品开发将在很大程度上取决于数字技术与保险业务之间的整合程度。惠誉预计，随着大数据和人工智能等新技术的不断发展及应用，保险公司将应用新技术持续推出新型创新产品以满足客户需求。但是，尽管互联网相关的保险发展前景向好，惠誉预计，短期内前期技术投资将削弱保险公司的营运业绩。惠誉认为，为避免保险公司的财务稳健性或消费者利益受到损害，中国监管机构或将出台更多措施，以遏制与数字化平台保险业务相关的风险。中国监管机构已于2020年12月出台了互联网保险业务新规。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。