联合国际将弘阳地产集团有限公司的国际长期发行人评级和国际长期发行债务评级从‘BB-’上调至‘BB’；发行人评级展望稳定

香港，2021年4月29日-联合评级国际有限公司（“联合国际”）作为一家国际信用评级公司，将弘阳地产集团有限公司（01996.HK）（“弘阳”或“该公司”）的国际长期发行人评级从‘BB-’上调至‘BB’，展望稳定。 联合国际同时将由弘阳发行的高级无抵押美元票据的国际长期发行债务评级‘BB-’上调至‘BB’。本新闻稿披露了完整的债务评级列表。 关键评级驱动因素 该发行人评级上调至‘BB’反映了弘阳的市场地位和财务杠杆水平有所改善，尤其是其利息覆盖率。同时考虑了该公司经营历史以及持续扩大的经营规模，特别是在江苏省和长三角地区。然而，弘阳的评级也受制于有限的经营规模，较弱的土地购置能力，稍高的财务杠杆水平以及低于同级别（‘BB’）的利息覆盖率。 展望稳定反映了联合国际预期弘阳将在补充土地储备和扩大在二、三线城市的经营规模时，谨慎控制债务与合约销售的平衡增长。同时，我们预计弘阳将提高其利息覆盖率。 评级敏感性因素 若发生以下情况，我们将考虑下调弘阳的信用评级：（1）若弘阳激进地扩充土地储备导致其财务杠杆持续增加，使得以债务/资本衡量的财务杠杆水平高于65%，或以EBITDA利息覆盖率衡量的财务杠杆水平上升至低于1.5倍，和/或（2）其经营状况发生恶化，即其合约销售和/或收入出现大幅下降，或流动性因而弱化。 若发生以下情况，我们将考虑上调弘阳的信用评级：（1）经营规模显著提升，和/或 （2）以债务/资本衡量的财务杠杆水平持续低于60%，或 EBITDA 利息覆盖比率持续高于3.5倍。 对于弘阳的任何评级行动可能引发对于所评美元票据的类似评级行动。 债项评级列表 - 票息率9.95%、2022年到期的4.5亿美元高级无抵押票据评级从‘BB-’上调至‘BB’ - 票息率10.5%、2022年到期的2.5亿美元高级无抵押票据评级从‘BB-’上调至‘BB’ - 票息率9.7%、2023年到期的4.55亿美元高级无抵押票据评级从‘BB-’上调至‘BB’ - 票息率7.3%、2025年到期的3.5亿美元高级无抵押票据评级从‘BB-’上调至‘BB’ 评级方法 本次对弘阳评级所采用的主要评级方法为联合国际于2018年7月16日发表的General Corporate Rating Criteria。 注： 1、上述发行人评级均为在受评对象或相关第三方要求下的委托评级。 2、本新闻稿为中文译本，如与英文新闻稿有任何出入，均以联合国际于 2021年 4月29日发布的英文版内容为准。（Lianhe Global has upgraded the global scale Long-term Issuer and Issuance Credit Rating of Redsun Properties Group Limited to ‘BB’ from ‘BB-’; Issuer Rating Outlook Stable） 来源：联合国际