大连万达商管364天美元债定价7.25%，规模3.25亿美元，订单超11.4亿美元

大连万达商管周四（4月22日）定价Reg S、维好结构、364天短期限、本金额3.25亿美元、高级无抵押债券 Wanda 7.25 04/28/2022，初始价7.5%区域，最终指导价7.25%，发行价7.25% / 100。 拟发行新债的信用结构与大连万达商管的存量债券相同：附属公司担保人提供担保、大连万达商管提供维好。 4月21日收盘（新交易宣布前），相同信用结构的万达老券 Wanda 6.95 12/05/2022 bid 在 100.55 / 6.58%（剩余期限1.62年）。可以看到，新债给出了非常可观的溢价。 认购方面，周四下午，最终指导价发布时，新债的订单超12亿美元 (含3000万美元承销商订单)，预期发行规模为“美元基准规模”。 最终订单量超11.4亿美元（含3000万美元承销商订单，来自78个账户），投资者地域分布为：亚洲87%、EMEA 13%，投资者类型分布为：资产管理公司/基金89%、私人银行9%、其他2%。 【二级表现】 本次发债交易宣布前，4月21日（周三），有外媒报道称，万达集团寻求为旗下商业地产管理业务——万达轻资产商管公司（“万达轻管”）在上市前融资200亿人民币，后者年底前将在香港上市（估值为2000亿人民币）。受IPO消息的提振，万达商管及母公司万达集团的美元债周三有所走强。 不过，4月22日（周四）364天新交易宣布后，由于初始价和定价水平均较宽（压价幅度仅25基点），万达曲线在私银及实钱卖盘下显著走弱，最多下跌1pt（曲线重定价）。 周五早盘，新债报价在发行价附近（发行价100）。 本次发行募集资金将用于：再融资集团的现有债务、一般公司用途。管理层表示，募集资金将留在境外以补充离岸流动性。 瑞士信贷（B&D）担任独家全球协调人，瑞士信贷、交银国际、东方证券（香港）担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 条款概要如下： 发行人：万达地产海外有限公司（Wanda Properties Overseas Limited） 附属公司担保人：Wanda Commercial Properties (Hong Kong) Co. Limited ("万达香港")、Wanda Real Estate Investments Limited、Wanda Commercial Properties Overseas Limited 维好和EIPU提供人：大连万达商业管理集团股份有限公司（Dalian Wanda Commercial Management Group Co., Ltd.，简称“大连万达商管”，连同其附属公司合称“集团”） 发行类型：美元计价、固定利息、高级无抵押债券 格式：Reg S 维好及EIPU提供人评级：穆迪: Ba1 (Stable) / 标普: BB+ (Stable) / 惠誉: BB+ (Stable) 预期发行评级：无评级 规模：3.25亿美元 期限：364天 票面利率：7.25%, S/A, 30/360 发行收益率/发行价：7.25% / 100 交易日（定价日）：2021年4月22日 交割日：2021年4月29日 (T+5) 到期日：2022年4月28日 首个付息日：2021年10月28日 募集资金用途：再融资集团的现有债务、一般公司用途 控制权变动回售：Put @ 101% 适用法律：英国法 清算系统：Euroclear / Clearstream 其他细节：港交所上市；US$200K/US$1K 独家全球协调人：瑞士信贷（B&D） 联席牵头经办人及联席账簿管理人：瑞士信贷、交银国际、东方证券（香港） ISIN/COMMON CODE: XS2334068645 / 233406864 TOE: 6:36PM HKT ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。