惠誉将东风汽车评级下调至 'A-'; 展望负面

惠誉评级 - 香港 - 2024年6月25日：惠誉评级将中国国有汽车制造商东风汽车集团股份有限公司（Dongfeng Motor Group Company Limited，“东风汽车”）的长期外币发行人违约评级（IDR）和高级无抵押评级从“A”下调至“A-”。IDR展望为负面。 评级下调的原因是东风汽车的独立信用状况（SCP）恶化，该信用状况评估已从“bbb+”调整为“bbb-”。该变化反映，随着中国加速向新能源汽车（NEV）转型，东风汽车的市场地位和盈利能力弱化。 惠誉预计，东风汽车的SCP将继续以稳健的财务状况为基础，包括可观的净现金头寸、健康的流动性、轻松获得低成本融资。然而，该公司在新能源汽车转型方面的投资增加，以及盈利能力下降，可能导致自由现金流持续为负，并使净现金较2023年的水平减少。 负面展望与中国主权评级（A+/负面）的展望一致。根据惠誉的《政府相关实体评级标准》，东风汽车的评分为30分，基于此，惠誉从主权评级下调2个子级得出东风汽车的IDR。惠誉认为，东风汽车的母公司——东风汽车集团有限公司（Dongfeng Motor Corporation，“东风集团”）作为国务院国资委的全资子公司，是一家中间控股公司，因此“穿透”东风集团至中国主权评级，并以此为基准评估东风汽车。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Fitch Downgrades Dongfeng Motor Group to 'A-'; Outlook Negative (Tue 25 Jun, 2024) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。