山东黄金集团3年期美元债定价T3+255，规模6亿美元

山东黄金集团有限公司（Shandong Gold Group Co., Ltd.，标普：BBB- stable，简称“山东黄金集团”）周一定价Reg S、3年期、本金额6亿美元、有担保、票面利率5.25%、高级无抵押债券SDGold 5.25 10/23/21，初始价T3 + 280bps区域，最终指导价T3 + 255-260bps，发行价T3 + 255bps / T2 + 263.4bps / 99.342。 山东黄金集团新债的定价水平明显宽于上周定价的紫金矿业3年期美元债ZijinMining 5.282 10/18/21（Baa3 / BBB- / -），后者定价在T3 + 230bps / T2 + 239.2bps；山东黄金集团新交易宣布前，ZijinMining 5.282 10/18/21的二级市场报价在T2 + 247/242。 “当前的市况下，发行人需要给出不错的折让（concession）以吸引投资人，”一名买方人士对华尔街交易员表示：“尤其是考虑到6亿美元的发行规模。” 周一下午，新债的订单量一度超过15亿美元（包含承销商订单）；最终订单量超过9.5亿美元（1.6倍认购，来自逾45名投资人），投资者地域分布为：亚洲99%、欧洲1%，投资者类型分布为：基金/保险公司41%、银行55%、私人银行4%。 SDGold 5.25 10/23/21的首日表现不佳，开盘后利差一度走阔10bps；此后回调至2-3bps wider（相比发行价）；周二亚洲收盘，收于T2 + 265/262（发行价T2 + 263.4）。 债券发行人是SDG Finance I Limited（山东黄金集团的间接全资附属公司），山东黄金集团提供无条件及不可撤销担保，债券预期评级BBB-（标普），募集资金用于：现有债务再融资及一般公司用途。华尔街交易员的数据显示，山东黄金集团现有一笔3亿美元的SBLC美元债SDGold 2.5 11/13/18即将到期（中国银行山东分行提供SBLC）。 本次发行是山东黄金集团首次以自身的独立信用发行美元计价债券。 债券发行后，将在港交所上市，适用英国法，最小面值/增量为USD200k/1k。 农银国际、澳新银行（B&D）、中国银行、海通国际担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，中国农业银行新加坡分行、法国巴黎银行、中银国际、建银国际、招银国际、招商永隆银行、中信银行（国际）、中国光大银行香港分行、中国民生银行香港分行、中信建投国际、汇丰银行、工银亚洲、兴业银行香港分行、摩根大通、摩根士丹利、平安证券（香港）、UBS、中泰国际、光银国际、浦银国际担任联席牵头经办人及联席账簿管理人，星展银行、SDG Securities (HK)担任Active Bookrunners。 山东黄金集团成立于1996年，2015年改建为山东省属国有资本投资公司，主业涉及矿业（黄金、有色）、地产、金融；旗下拥有A+H上市公司山东黄金矿业股份有限公司（Shandong Gold Mining Co., Ltd.，600547 SH / 1787 HK，2018年9月28日在香港联交所主板挂牌并上市交易）。 山东黄金集团由山东省国资委持股70%、山东国惠投资有限公司（Shandong Guohui Investment Co., Ltd.）持股20%、山东省社保基金理事会持股10%。 债券包含Change of Control Put（at 101%）。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。