标普：确认广州金控“BBB+”评级；因政府支持可能减弱，展望仍为负面

- 广州市政府的支持仍是我们对广州金控评级的关键驱动因素。 - 但广州市政府的大规模投资可能导致债务显著攀升，因而我们认为该市政府对广州金控支持力度减弱的可能性日渐增大。 - 同时，广州市房地产和零售市场复苏缓慢，可能令广州金控的资产质量承压。 - 我们确认广州金控的“BBB+”长期和“A-2”短期主体信用评级。 - 负面展望反映出，广州金控的资产质量和资本缓冲可能面临下行压力，且未来两年政府支持的力度可能减弱。 香港，2023年10月19日—标普全球评级今日宣布，确认广州金融控股集团有限公司（广州金控）的“BBB+”长期和“A-2”短期主体信用评级。展望仍为负面。 我们确认广州金控的评级，以反映该公司在广州市的良好市场地位，以及公司获得广州市政府特别支持的可能性非常高。 但是，我们认为广州市政府为广州金控提供支持的能力可能减弱。在经济活动复苏缓慢的情况下，广州市政府的大规模投资可能致使其债务显著攀升。该市政府承诺为粤港澳大湾区的发展和广州市城中村改造提供支持。 此外，我们预计广州银行股份有限公司（广州银行；广州金控的银行子公司和关键信用驱动因素）未来两年将持续面临资产质量压力。这与其它陷于房地产行业困境和信用卡及个人消费贷困境中的地区性银行的境况一致。因此广州银行的问题资产比率可能在未来两年持续上升。截至2023年6月30日，该行的不良贷款比率为2.35%， 关注类贷款比率为5.7%。截至2022年12月31日，这两个比率分别为2.16%和5.0%。 我们预计广州金控未来两年的资本水平将与我们的受约束评估相符。这反映出我们预测未来两年广州银行风险调整后的资本比率将保持在3%左右。该行的风险调整后资本比率截至2023年6月30日为4.32%，截至2022年12月31日为4.17%。 但若资产质量进一步恶化，该集团的资本缓冲恐将缩窄。我们预计未来两年广州银行将保持略为激进的增长偏好，包括非贷款类资产。叠加该行的盈利能力面临压力，都可能会削弱该集团的内部资本生成能力。 负面评级展望反映出，我们认为政府对广州金控的支持力度减弱的可能性在加大。我们认为经济活动复苏缓慢的情况下，未来一到两年广州市的大规模投资可能导致其债务负担加速攀升。但广州金控应能够保持其与广州市政府非常紧密的关联，并保持其对广州市政府非常重要的作用。 同时，广州金控的资产质量还可能受到中国房地产行业压力和宏观经济环境的冲击，从而影响其资本缓冲。 如果我们评估广州金控的个体信用状况弱化，则可能下调其评级。触发因素包括： - 该集团的风险部位转弱，导致资本缓冲进一步恶化。若广州金控的风险偏好过于激进，或者其资产质量或损失经验显著弱化，则可能出现这一情况。广州银行风险调整后的资本比率降至接近3%，则可能表明资本缓冲恶化。 - 母公司的流动性缓冲减少。在手现金或流动性资产减少，或子公司分红下降，则可能造成这一情况。 如果广州市政府的预算赤字状况显著恶化，导致政府支持的可能性进一步弱化，我们可能下调广州金控评级。此外，如果广州市的债务持续上升而无企稳迹象，我们也可能下调广州金控评级。 如果出现以下情况，我们可能将展望调整至稳定：（1）我们认为广州金控的资产质量企稳，且保持与同业可比的水平，同时广州银行风险调整后的资本比率持续高于3%；且（2）广州市能够有效降低预算赤字，从而助其稳定债务水平。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级