惠誉：碳减排压力或令中国的建材及建筑业发行人的信用状况出现分化

Fitch Ratings-Hong Kong-13 April 2021: 本文章英文原文最初于2021年4月6日发布于：Chinese Material and Construction Issuers' Profiles to Diverge Amid Emission Pressure 惠誉评级认为，随着中国向低碳经济转型，中国的建材及建筑企业的信用状况或将出现分化。 惠誉认为，水泥、钢铁及建筑行业的龙头企业能够充分受益于中国的低碳转型。去碳化或导致投资和成本短期增加，但长期而言，惠誉预期，信用资质较强的发行人将获益于运营效率的提高以及监管风险和资本成本的降低。而环保绩效不佳的小型企业可能引发监管干预并产生较高的运营和融资成本，其信用状况或趋于恶化。 中国的建材及建筑行业产生的碳排放量占全国碳排放总量的一半以上（上图）。降低钢铁和水泥生产过程及建筑运营阶段的碳排放和能源强度，对中国实现应对气候变化的承诺至关重要。 自签署《巴黎协定》以来，中国制定了碳中和行动计划等政策，并正在设定各个行业的碳排放达峰时间表。中国还在2021年启动了全国碳排放权交易市场——惠誉认为，这将为企业主动减排提供经济激励，而重度碳排放企业将面临额外的运营成本。 中国建立了全球规模最大的绿色债券市场之一，为低碳转型提供资金支持。惠誉预期，随着政府碳中和政策的推进，未来将有更多水泥、钢铁及建筑业发行人进入这一市场。 监管压力与日俱增，令投资者在决策过程中愈发重视企业在环境、社会与公司治理（ESG）方面的信息披露。中国的建材及建筑行业的龙头企业和央企在ESG披露方面领先于同业。但惠誉认为，ESG信息的可获得性、质量和可比性尚有改善空间。 惠誉ESG信用相关度评分惠誉向受评发行人授予ESG相关度评分。该评分体现了单独确定的ESG风险因素与评级决定的相关性及其对评级决定的重要性。但是，相关度评分不构成对发行人ESG表现优劣的判断。惠誉授评的中国的水泥、钢铁及建筑企业的ESG信用相关度评分均为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级