瑞声科技5年和10年期美元债，初始价T5+225区域/T10+270区域

瑞声科技（2018.HK）今日（5月25日）发行两种期限的Reg S、美元基准规模、高级无抵押债券，其中： 5年期美元债，初始价T5+225bps区域； 10年期美元债，初始价T10+270bps区域。 摩根大通、花旗（B&D）、中金公司担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，星展银行、汇丰担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 此前，穆迪在2021年3月31日将瑞声科技的发行人评级和高级无抵押债务评级从Baa1下调至Baa2，评级展望从负面调整至稳定。“下调评级反映了我们预计瑞声科技的盈利能力将会下降，而杠杆率则会上升，并且幅度均将高于我们此前的预期，原因是竞争压力及其为实现业务多元化而发展光学元件业务所产生的投资需求。”穆迪表示：“稳定展望反映了瑞声科技有较长的运营历史、审慎的财务管理以及保持稳定资本结构和强劲流动性的记录，这些因素将有助于该公司应对业务多元化、产品升级及行业周期。” 穆迪的资料显示，2020年瑞声科技的收入同比下降4%至人民币170亿元，同时其调整后EBITA利润率从2018年的20%以上和2019年的15.9%降至11.6%左右。此外，该公司的调整后债务从2019年底的人民币99亿元升至2020年底的大约人民币120亿元，其中包括人民币17亿元或有结算拨备，这涉及其对产生人民币17亿元现金流入的光学业务的战略性股权投资。 由于削弱的盈利能力影响了EBITDA以及债务水平上升，瑞声科技以调整后债务/EBITDA比率衡量的杠杆率从2019年的2.0倍升至2020年的2.7倍左右。如果剔除或有结算拨备的影响，2020年其调整后债务/EBITDA比率应为2.4倍左右。 条款概要如下： 发行人：瑞声科技控股有限公司（AAC Technologies Holdings Inc.，2018.HK，“瑞声科技”） 发行人评级：Baa2 Stable（穆迪） 预期发行评级：Baa2（穆迪） 发行类型：高级无抵押、固息债券 格式：Reg S only 币种及规模：美元基准规模 期限：5年 丨 10年 初始价：T5 + 225bps区域 丨 T10 + 270bps区域 选择性赎回：Make-whole call; 1-month par call 丨 Make-whole call; 3-month par call 交割日：2021年6月2日 募集资金用途：现有债务再融资及一般公司用途 最小面值/增量：US$200k/US$1k 适用法律：英国法 上市：港交所 清算系统：Euroclear / Clearstream 联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人：摩根大通、花旗（B&D）、中金公司 联席牵头经办人及联席账簿管理人：星展银行、汇丰 Timing: 最早今日定价 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。