5月18日二级市场回顾：投资级整体走强，TMT板块先扬后抑；高收益地产偏软，佳源国际大跌，但碧桂园/旭辉逆势走强；高收益博彩继续跑输大市

美股三大指数周二集体收涨，道指涨幅为1.34%、纳指涨幅为2.76%、标普500指数涨幅为2.02%。盘中美联储主席鲍威尔表达了强势加息抗击通胀的决心，市场也短暂回吐涨幅予以回应，但之后股指便一路攀升。 隔夜（周二）中概股大幅上涨，纳斯达克金龙指数涨5.2%，因国务院副总理刘鹤在政协协商会上指出，要支持平台经济、民营经济持续健康发展，处理好政府和市场关系，支持数字企业在国内外资本市场上市，以开放促竞争，以竞争促创新。 本周三（5月18日），恒指午后拉升涨0.2%、恒生科技指数收跌0.29%。 【投资级】 延续隔夜市场的上涨势头，周三早盘，China IG利差收窄1 - 4bps，买盘需求良好、但依然集中于短端高质量名字；午后涨幅有所回落，全日利差基本收平 - 略微收窄。 受空头回补以及刘鹤讲话的提振，标杆10年期TMT美元债日内一度收窄5bps以上、显著收复过去几个交易日的失地，但腾讯公布业绩后回吐部分涨幅。全日而言，腾讯曲线中段（3-10年期）收窄1 - 3bps（盘中一度收窄3 - 5bps），阿里巴巴曲线收窄2 - 5bps。 5月18日，腾讯控股发布了2022年一季度财报，显示2022年一季度实现收入1354.71亿元，同比持平；净利润 (Non-IFRS) 255.45亿元，同比下降23%，连续三个季度下滑。 金融板块，隔夜2年期美债收益率上升后，短期限金融美元债看到更多买盘涌现，3年以内银行高级债、距离可赎回日2 - 3年的Tier 2美元债看到良好买盘需求。尽管美债收益率上升，中资AT1表现坚挺、价格整体持平（信达AT1优先股上涨15c）。兴业银行次新债 IndustrialBank 3.25 05/18/2025 收窄 3bps 到 T+57 水平。 国企名字中，中石化短端（2024s）收窄6bps、10年期收窄1bps、超长端则拓宽2 - 4bps；国家电网3年期收窄2 - 5bps、10年期收窄1bps。High beta国企中，10年期左右的中国化工/中化香港美元债利差收窄4 - 6bps。中国化工永续债 ChemChina 3.9 Perp 今日收于 102.5 水平。 新奥能源次新债 ENNEnergy 4.625 05/17/2027 利差收窄 10bps 到 T+158 bid。 龙湖/远洋集团美元债周三价格收平。 港资FFL永续债继续看到更好卖盘。新创建集团 (00659.HK) 宣布拟斥不多于3亿美元回购股份。 【高收益房地产】 高收益地产板块周三价格持平 - 收低1pt，更多偏向于技术面驱动；整体而言，low beta跑赢high beta、短端跑赢长端。个券方面，头部名字碧桂园/旭辉逆势走强，佳源国际显著领跌。 碧桂园收高1 - 4pt、旭辉收高50c - 75c，主要受益于实钱买盘和空头回补；其他BB名字大多收平 - 略微收低。单B/困境名字整体表现不佳，价格不变 - 跌1pt，实钱卖盘挥之不去，导致债券价格难以上涨（即使有一些HF/PB买盘）。 佳源国际、佳源服务周三股价闪崩，前者跌41%、后者跌70%，随后宣布盘中临时停牌。稍早前（5月16日）有报道指佳源国际及佳源服务大股东疑质押23.7亿元股份予新鸿基。佳源国际稍早前按期赎回了5月初到期的 Jiayuan 11.375 05/02/2022；不过该公司现有2笔美元债利息逾期，其中，Jiayuan 13.75 02/18/2023 付息日在4月18日、宽限期将于今日（5月18日）届满，另一笔票息逾期债券是 Jiayuan 12 10/30/2022 (宽限期到5月30日)。 受股价闪崩、美元债付息宽限期将尽的影响，佳源国际美元债今天大幅标低15 - 20pt，其中，2022s 报 indic 23.2/24.6、其余报indic 12 ~ 20 水平。 中南建设短端2022s标低至 indic 40 ~ 45 水平，看到双向交易；稍早前有公司“寻求对2笔6月到期美元债发起交换要约”的市场传言。 朗诗 Landsea 10.5 06/20/2022 标低 3pt 到 68.3 mid（由于流动性缓冲收窄，标普将朗诗的展望调整为负面；'B' 评级获确认）。 绿地/宝龙曲线跌1 - 1.5pt，路劲bullet跌2 - 3pt。雅居乐/合景泰富/新城曲线短端表现坚挺。 融创曲线短端跌2pt，遭本地账户/实钱投资者抛售。消息层面，针对日前关于融创上海项目融创未来金融城未将预售款打入监管账户、遭客户投诉传闻，5月18日，融创集团向媒体回应表示，从去年10月开始监管政策要求项目认筹金纳入监管，但此事发生在去年9月，认筹客户误认为当时也要纳入资金监管并投诉到银保监会，因此产生误解。融创表示，认筹结束后所有未选中客户的认筹金都已全部退完，事情已经妥善解决。公司还表示，目前该项目已经完成封顶，由于上海疫情原因暂时停工，待复工之后项目将实现顺利交付。 世茂跌1 - 2pt。 广州富力地产非正式表示，先前已汇出资金支付5.87亿美元债券 R&F 5.875 02/13/2023 昨日（5月17日）到期的票息。该公司另有一笔3.6亿美元债券 R&F 12.375 11/18/2022 的利息今日到期。广州富力美元债不变。 【其他板块】 澳门博彩名字继续跑输大市，再度下跌1 - 3pt，实钱卖压沉重。据估计，中国政府计划限制经常前往澳门的赌客的签证批准，这将影响澳门一半以上的高端中场（Premium Mass）玩家。 活跃高收益工业名字（复星国际/宏桥/中油燃气等）周三持平 - 略微收高。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。