大新银行3亿美元Tier 2获6.7倍认购，首日表现强劲

大新银行周二（10月26日）定价一笔Reg S、10年期NC5、3亿美元、Tier 2次级债 DahSing 3 11/02/2031，初始价T5+230bps区域，最终指导价T5+195bps (THE #)，发行价T5+195bps / 3.133% / 99.389。 周二下午，最终指导价发布时，新债的订单超21.5亿美元，预期发行规模为“美元基准规模”。 最终订单超20亿美元（来自逾120个账户），实现6.7倍覆盖；投资者地域分布为：亚洲90%、欧洲10%，投资者类型分布为：基金84%、银行6%、保险公司5%、私人银行3%、其他2%。 周三早盘，新债的二级表现强劲，利差大幅收窄15bps，报 T+183/177 (发行价T+195）。 花旗、汇丰 (B&D) 担任联席全球协调人及联席账簿管理人，MUFG担任联席账簿管理人。 大新银行的主体评级是 A2 stable / BBB+ stable（穆迪/惠誉），拟发行债券的预期发行评级是 Baa1 / BBB-（穆迪/惠誉）。 SereS的数据显示，大新银行现有一笔2.5亿美元次级债 DahSing 4.25 11/30/2026 将于 2021-11-30 可赎回。 条款概要如下： 发行人: 大新银行有限公司（Dah Sing Bank, Limited，“大新银行”） 发行类型: 符合Basel III、Tier 2、有到期日、次级票据 等级: 劣后于非次级债权人；优先于Tier 1资本工具及股本 发行人评级: A2 stable (穆迪) / BBB+ stable (惠誉) 预期发行评级: Baa1 (穆迪) / BBB- (惠誉) 格式: Regulation S 规模: 3亿美元 期限: 10年期NC5 票面利率: 3.00% S/A 30/360 发行收益率/价格: 3.133% / 99.389 发行利差: +195bps vs T 0 ⅞ 09/30/26 (HR 97%) 基准美国国债收益率/价格: 1.183% / 98-17 交割日: 2021年11月2日 首个可赎回日: 2026年11月2日 到期日: 2031年11月2日 选择性赎回（Issuer’s Call Option）: 获得香港金管局事先同意后，发行人可以选择在首个可赎回日及其后每个半年度付息日赎回票据 票面利率: 首个可赎回日之前为固定利息3.00%（每半年期末支付）；此后重置为“重置后的固定利息”，公式为“彼时通行美国国债收益率 + 195bps利差” 不可持续经营损失吸收（Non-Viability Loss Absorption）: 本金及/或利息永久减计 (全额或部分)，减计幅度以金管局指示为准，若无明确指示，则以足够修复 Non-Viability Event 的减计幅度为准 不可持续经营事件（Non-Viability Event）: 为下列情形的较早发生者，即金管局书面通知发行人：(i) 金管局认为有必要减计或转股，否则发行人将无法持续经营；或者 (ii) 相关政府部分认为，有必要提供公共部门注资或同等效力支持，否则发行人将无法持续经营。 Hong Kong Resolution Authority Power: 适用，Hong Kong Resolution Authority 有权将票据的本金及利息全额或部分减计/取消、将票据全额或部分转换、修订或变更票据的相关条款。 提前赎回: 基于特定税务或监管事件，获得香港金管局事先同意后，票据可以提前赎回 募集资金用途: 一般银行用途、其他公司用途 细节: 港交所上市; US$200k/US$1k 适用法律: 英国法，但次级条款除外（适用香港法） 清算系统: Euroclear / Clearstream 联席全球协调人 & 联席账簿管理人: 花旗、汇丰 (B&D) 联席账簿管理人: 花旗、汇丰 (B&D)、MUFG ISIN/Common Code: XS2393542548 / 239354254 TOE: 8.29pm HKT ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。