中国集装箱港口：新冠肺炎疫情的冲击将带来结构性变化并导致2020年吞吐量下降 - 穆迪

» 新冠肺炎疫情将促使全球供应链更趋于分散，可能有更多制造业企业迁出中国。鉴于贸易模式的潜在变化，供应链迁移可能会抑制中国的集装箱吞吐量乃至港口服务需求。但是，要完成任何转变都需要多年的时间，并且在短期内很难复制中国的竞争优势。 » 2020年中国集装箱吞吐量将同比下降7%-10%，并预计2021-2022年反弹幅度在个位数中段。中国集装箱吞吐量增速与G20实际GDP的相关性更大，因为中国是一个净出口国，而集装箱需求主要取决于发达国家的经济状况。 » 中国出口需求依然疲软和分散，因此最近集装箱吞吐量的复苏迹象可能难以持续。全球经济的疲软以及对中国产品需求的持续低迷将导致货运量下降，而这对未来12-18个月集装箱需求的复苏步伐造成挑战。 » 集装箱吞吐量的下降将削弱2020年受评港口公司的信用指标。由于航运业承压，港口运营商的定价能力有限，码头操作费仍将持平。这3家受评中国港口公司包括:招商局港口控股有限公司 (招商局港口，Baa1/稳定)、和记港口控股信托 (和记港口信托，Baa1/稳定) 和上海国际港务(集团)股份有限公司 (上港集团，A1/稳定)。 » 受评港口公司采取的支持其资产负债状况的措施将会降低集装箱吞吐量下降的负面影响。这些公司的信用质量将继续得益于其强大的市场地位、强劲的流动性以及顺畅的信贷渠道。 来源：穆迪投资者服务公司