标普：因资本压力攀升，广发银行展望调整至负面；确认“BBB-/ A-3”评级

▶ 广发银行2019年下半年以来对房地产行业的放贷强劲增长，令稍弱的资本缓冲承压俱增。 ▶ 由于新冠疫情之下经营环境艰难，受可能超预期的贷款损失拨备、或盈利能力恢复慢于预期的拖累，广发银行的资本水平和信用状况可能在未来一到两年弱化。 ▶ 我们因而将广发银行的展望从稳定调整至负面。同时，我们确认广发银行的“BBB-”长期和“A-3”短期主体信用评级。 ▶ 负面展望反映出，我们预计未来一到两年广发银行的资本和收益可能会受到贷款质量或盈利能力恶化的影响。 香港，2020年8月4日—标普全球评级8月3日宣布，将广发银行股份有限公司（广发银行）的展望从稳定调整至负面。同时，我们确认广发银行的“BBB-”长期和“A-3”短期主体信用评级。 调整展望反映出，由于新冠疫情之下贷款质量和盈利能力恶化，我们认为广发银行稍弱的资本水平承受的压力可能加剧。2019年广发银行的贷款增幅达17.4%，对房地产行业的贷款在2019年下半年尤其增长强劲，我们认为此类贷款的资本风险权重更高。 我们预计，未来两年广发银行的贷款将继续保持双位数的增速。若无大规模增加资本的计划，这样的增速可能会进一步压缩该行的资本水平。据我们估算，截至2019年年底，广发银行风险调整后的资本比率为5.7%。我们预计，未来两到三年该比率将下降，并在约 5.0%的水平附近徘徊。 2020年经济形势不利的情况下，广发银行的贷款质量可能显著恶化，贷款损失拨备可能居高不下，与去年的水平相若。据我们估算，截至2019年年底广发银行的不良资产比率为2.93%，而系统平均水平为4.04%。我们视不良贷款与一部分关注类贷款之和为不良资产。我们预计新冠疫情将导致广发银行以及中国整个银行业2020年的不良资产比率提高一倍以上。不过，广发银行和多数大型银行对外公布的不良贷款水平可能大幅低于我们估算的不良资产比率。我们认为，疫情之际银行提供宽限的灵活度更高，也不会将某些面临现金流压力的借款人的贷款划定为不良贷款。 我们预计广发银行将继续加强内控和风险管理。我们认为，与中国其它主要银行相比，广发银行在这方面的过往记录较弱。不过，广发银行清理不良贷款的工作在2019年取得了实质性进展。2019年该行的贷款额减记达319亿元人民币，而2018年为206亿元。此外，该行对表现不佳行业如制造业、批发零售和信用卡借贷等的敞口也有所下降。截至2019年年底，广发银行对这些行业的贷款占贷款总额的比重降至41.5%，而2018年占比为50.4%。 我们认为，广发银行的盈利能力有所改善，加之2019年清理问题类贷款的进度，在一定程度上缓解了其信用状况承受的压力。2019年该行的净息差提高了35个基点，因其优化负债结构并减少对银行间资金拆借的依赖。2019年广发银行的存款增长21.2%，超过了其它股份制商业银行的存款增幅。截至2019年年底，该行有66%的负债受存款支持，比重高于上年同期的60%。资产方面，2019年广发银行的房地产类贷款增长76%，消费类贷款增长30%。由于这部分贷款的收益率较高，因而对净息差的改善有所助益。2019年广发银行的整体平均资产回报率从2018年的0.48%升至0.5%，但仍低于其它股份制商业银行的平均水平。 考虑到广发银行的长期市场地位和规模，我们认为其对中国政府的系统重要性为一般。因此我们仍在个体信用状况（SACP）“bb”的基础上将其信用评级提升了两个级别；但该行的SACP仍然较我们对在中国运营的商业银行的基准评分低一个级别。广发银行是中国第九大股份制商业银行。我们预计该行的信用卡业务将保持一定的市场地位。 负面展望反映出，我们预计未来一到两年广发银行的贷款质量恶化的情况，或盈利减弱的程度有可能超过我们预期，可能影响其资本和收益。我们预计在此期间，该行将继续加强内控和风险管理，并保持较高的系统重要性。 如果广发银行风险调整后的资本比率持续低于5%，我们则可能下调其评级。我们预计如果广发贷款损失拨备飙升，或贷款的强劲增长与其资本生成能力不相匹配，则可能引发上述情况。 若中国政府对银行业的支持或者广发银行的系统重要性出现不利变化，也可能令其评级承压。不过，我们认为出现这种情况的可能性不大。 如果广发银行风险调整后的资本比率得到改善，并持续居于5%以上，我们则可能将其展望调整为稳定。如果该行有效控制贷款损失拨备、减缓贷款增速、或增加资本，则有可能出现上述情况。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级