广汇汽车增发永续NC3美元债，增发初始价9%（The Number）

广汇汽车服务股份公司（600297.SH，B1 /- /BB-，“广汇汽车”）正在增发现有的一笔永续NC3、3亿美元高级债券CHGRAU 8.75 12/29/49（惠誉：B+）。这笔债券由Baoxin Auto Finance I Ltd.发行，广汇汽车提供担保。此次增发的初始指导价是9%（The Number）。 现有债券CHGRAU 8.75 12/29/49刚刚于12月8日完成定价，初始指导价同样是9%（The Number），发行价是9%；它的12月16日中间价在100.5（较现金发行价涨1.145pt），YTC则降至8.56%，这意味着发行人提供了44个基点的增发折让。 在发行3年后第一次重置票息时，这笔美元永续债的票息将在原有基础上上浮（step-up）500个基点，重置公式为：彼时的3年期美国国债收益率 + 发行时的信用利差（initial spread） + 5%。因此，发行人有很强的动力在3年后赎回债券。 此外，这笔拟发行永续债包含票息延迟（可累计）条款，但受到Dividend Stopper和Dividend Pusher的限制。 中金香港证券独家承销此次增发。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。