九龙仓置业7.5亿美元新债获逾10倍认购，开盘利差收窄10bps以上

九龙仓置业本周二（4月28日）定价2种期限的Reg S、本金额合计7.5亿美元、高级无抵押债券，其中： 5年期、4.5亿美元债券WharfREIC 2.375 05/07/2025，初始价T5 + 250bps区域，最终指导价T5 + 205bps，发行价T5 + 205bps / 99.677 / 2.444%； 10年期、3亿美元债券WharfREIC 2.875 05/07/2030，初始价T10 + 280bps区域，最终指导价T10 + 235bps，发行价T10 + 235bps / 98.893 / 3.004%。 作为参考，据承销商，新交易的Mandate宣布前（4月27日早间），九龙仓置业存量美元债WharfREIC 2.5 09/16/2024报价在101.17 / T+184 / G+187，WharfREIC 3.5 01/17/2028则报价在105.50 / T+210 / G+216。 周二下午，2笔新债的订单超过79亿美元 (10.5倍覆盖，含4.2亿美元承销商订单)。最终定价较初始价大幅缩窄45基点后，新债的最终订单量仅略微下降，最终合计超过76亿美元（逾10倍认购，含4.1亿美元承销商订单），具体分配如下： 5年期新债 - 最终订单量39亿美元 (8.6倍认购，含2.75亿美元承销商订单，来自212个账户），投资者地域分布为：亚洲90%、EMEA 10%，投资者类型分布为：基金60%、银行28%、保险公司6%、私人银行4%、公司投资者2%； 10年期新债 - 最终订单量超过37亿美元 (12.3倍认购，含1.35亿美元承销商订单，来自170个账户），投资者地域分布为：亚洲90%、EMEA 10%，投资者类型分布为：基金79%、银行11%、保险公司/公共部门5%、私人银行5%。 周三早盘，5年和10年期新债开盘利差均收窄10bps以上（相比发行价）。 汇丰、中国银行、星展银行、瑞穗证券、SMBC Nikko担任本次发行的联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，渣打银行担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 此前，九龙仓置业4月24日发布盈利预警，表示2020年上半年可能录得亏损，主要因为极端市况不利于集团的投资物业和酒店，并可能导致集团的投资物业和酒店录得未变现重估亏损。对此，穆迪表示，该事件虽负面但不会对九龙仓置业的整体信用质量产生重大影响。 新债的条款概要如下： 发行人：Wharf REIC Finance (BVI) Limited 担保人：九龙仓置业地产投资有限公司（Wharf Real Estate Investment Company Limited，1997.HK，简称“九龙仓置业”） 担保人评级：A2 Stable（穆迪） 预期发行评级：A2（穆迪） Status：固定利息、高级无抵押债券 格式：Reg S only，根据发行人的有担保中期票据计划提取 期限：5年 | 10年 交割日：2020年5月7日 | 2020年5月7日 到期日：2025年5月7日 | 2030年5月7日 规模：4.5亿美元 | 3亿美元 票面利率：2.375% | 2.875%（半年付息一次，日计数30/360） 发行利差：T+205bp | T+235bp 发行价/发行收益率: 99.677 / 2.444% | 98.893 / 3.004% 作为基准的美国国债：T 0 ½ 03/31/25 | T 1 ½ 02/15/30 基准美国国债收益率: 0.394% | 0.654% 募集资金用途：一般公司用途 细节：最小面值/增量为USD200,000 / USD1,000；港交所上市；适用英国法 清算系统：Euroclear / Clearstream 联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人：汇丰（B&D）、中国银行、星展银行、瑞穗证券、SMBC Nikko 联席牵头经办人及联席账簿管理人：渣打银行 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。