9月15日二级市场回顾：IG/HY全线走软，博彩/高收益地产领跌

隔夜美国国债上涨，收益率曲线趋平，2年/5年/10年/30年期收益率分别 -0.6bps / -1.9bps / -4.2bps / -4.5bps。股市方面，三大股指收跌0.4% - 0.8%。 【二级市场评论】 【投资级】 本周三，投资级板块走软，China IG早盘利差拓宽2 - 3bps，收盘拓宽3 - 5bps。 受“澳门就修改博彩法展开公开咨询”的消息影响，市场担忧博彩行业成为政府的下一个整顿对象，投资级博彩名字（金沙中国）一度拓宽50 - 70bps之多，此后略有回调（有机构和私银抄底买盘），全日而言，利差仍拓宽30 - 50bps。金沙中国9月9日刚刚定价三期限Reg S/144A美元债，规模合计19.5亿美元，这三笔新债今日拓宽35 - 60bps。 TMT子板块整体拓宽3bps，10年期的阿里巴巴和腾讯美元债拓宽2bps。 中国华融今天不变 - 下跌37.5c。 昨天大幅走强后，中国化工（ChemChina）今天看到更多卖盘涌现（尤其长端）。 中银航空租赁长端拓宽2 - 4bps，交银香港2031s（Tier 2）拓宽3bps，AT1维持不变。 市场整体走软的背景下，新债首日全部沦陷：中化香港3年/5年/10年期美元新债（合计15亿美元、订单超45亿美元）首日分别拓宽9bps /拓宽8bps /拓宽9bps；和记港口信托5年期新债（规模5亿美元、订单超17.5亿美元）拓宽7bps；广州地铁集团5年期绿债（规模2亿美元、订单超12.5亿美元）拓宽4bps。 【高收益房地产】 高收益地产板块今天继续显著走软（连续第三天走软），China HY整体下跌50c - 3pt。 中国恒大早盘涨跌互现，在+/-50c的范围内波动（长端2025s跌50c）；天基控股跌50c - 1pt。不过，周三中午外媒曝出消息称，中国住建部已告知各大银行，恒大集团将无法支付9月20日到期的贷款利息，受此影响，恒大曲线走弱，中国恒大/天基控股收跌50c - 2pt以上。此外，标普表示，因流动性耗尽，将恒大及其子公司评级下调至“CC”，展望负面。惠誉今天表示，如果恒大违约，许多行业可能面临更高的信用风险。惠誉认为违约将加剧地产商之间的信用两极分化，并可能对一些较小的银行造成不利影响，尽管惠誉认为对银行业的整体影响可控。 融信收跌1 - 5pt，长端领跌；标普将融信降级至'B'，因盈利能力弱化阻碍去杠杆。 花样年曲线今跌50c - 3pt，长端、短端均下跌，虽然公司仍在坚持不懈地回购：花样年今日公告520万美元公开市场回购。 建业地产早盘持稳，全日而言，曲线中段标低50c - 1.5pt、其余不变。消息层面，标普将建业地产展望调整为“负面”，因经营环境艰难；评级确认为“B+”。此外，建业地产今天举行了网上路演，公司声称获得当地政府的支持，包括缩短抵押贷款审批期限、收到10亿人民币的国企应收账款和退税。 广州富力早盘短端不变、中长端跌50c - 1pt；全日而言，全线收跌75c - 2pt。 佳兆业早盘跌50c - 1.25pt，全日跌50c - 2.5pt，长端领跌。 禹洲/正荣跌50c - 1.5pt；雅居乐/阳光城/旭辉/合景泰富收跌50c - 2.5pt；融创/中骏/奥园/新力控股收跌1 - 2pt。 时代中国跌25c - 1.5pt以上；龙光/宝龙/路劲/合生创展/新城/弘阳地产收跌25c - 1pt；瑞安房地产跌25c - 50c。 中梁控股长端跌1pt以上，短端不变；中梁控股今天公告了750万美元公开市场回购。 碧桂园曲线全线收跌25c - 50c；世茂跌12.5c - 40c。 高收益地产新债方面，中渝置地4NC2、3亿美元新债（4.3倍认购）首日收于发行价附近（公司关联方认购了相当大的份额）；新城发展364天、2亿美元新债（峰值4.25倍认购）虽然给出了可观的新发行溢价，首日仍收跌25c。 【其他版块】 受澳门博彩监管可能收紧的冲击，高收益博彩名字早盘大幅走软3 - 7pt，永利澳门领跌（2027 - 28s跌7pt以上），此后有所回调、跌幅收窄至最高3 - 4pt，然后再度下跌。综合全日，高收益博彩收跌1.5 - 8.5pt，永利澳门跌幅最大（收跌6 - 8.5pt）、Studio City跌3 - 5pt、美高梅中国/Melco Resorts跌2 - 3pt以上、澳博跌1.5 - 2.5pt。 一嗨租车5NC3新债（规模3亿美元、订单超7亿美元）首日收跌25c。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。