12月2日盘后回顾：北大方正集团、香港航空、丹阳投资、华润置地、毅德国际、郴州高投、海隆控股、新鸿基地产、毅德、新奥生态、美的集团、国家电投、香港机管局

12月2日中资美元债二级市场涨跌幅热力图。来源：SereS（www.serespartners.com） 本周一，中资美元债投资级板块基调正面，但交投相对清淡，China IG利差大多维持不变，部分债券利差缩窄1 - 2bps。 高收益板块今日亦走强，基准房地产名字价格上涨10 - 30c。校企名字中，北大方正集团美元债curve显著下跌。 北大方正集团12月2日公告，本金额20亿人民币的2019年度第二期超短期融资券（“19方正SCP002”）应于2019年12月2日兑付本息；因流动资金紧张，截至到期兑付日终，公司未能按照约定筹措足额偿付资金，“19方正SCP002”不能按期足额偿付本息。SereS的数据显示，截至北京时间21:00，北大方正集团美元债今日累计下跌4 - 9pts。 “19方正SCP002”的募集说明书显示，拖欠超短期融资券本金或应付利息且拖欠行为持续15个工作日以上，将构成违约事件。 中新社12月2日消息，香港空运牌照局2日下最后通牒，海航集团旗下的香港航空必须在12月7日限期前改善其财务状况，否则可能被暂停或吊销营业执照。加上稍早前的延迟发薪报道，香港航空永续债HKAirlines 7.125 PERP显著下跌至indic High 60（上周五收盘在77）。 一级市场方面，今日有丹阳投资增发7% 2022年美元债，最终指导价100。 此外，华润置地宣布美元次级永续资本证券mandate及路演安排；毅德国际宣布针对2020年美元债开始交换要约，寻求同时发行额外新票据；郴州高投宣布3年期欧元债mandate（长沙银行提供SBLC）。 评级新闻如下： 海隆控股： 穆迪将海隆控股的评级展望从“ratings under review”调整至“正面”，同时确认海隆控股的B1公司家族评级和高级无抵押评级。该评级行动结束了2019年9月10日开始的上调复评。“正面展望主要反映，海隆控股的业务状况已增强、以及穆迪预期该公司未来12-18个月将继续改善其信用状况（即使在油气行业持续波动的情况下），”穆迪表示：“正面展望还反映，于2019年9月完成2亿美元债券的发行后（募集资金用于部分应对2020年6月到期的美元债券Hilong 7.25 06/22/2020），海隆控股的流动性和债务到期状况改善。” 新鸿基地产：穆迪已确认Sun Hung Kai Properties (Capital Market) Ltd.的受支持高级无抵押票据的A1评级，票据由新鸿基地产提供担保；评级展望仍未稳定。此前，新鸿基地产11月27日宣布，其全资附属公司以422亿港元收购位于西九龙的商业地块。本次评级行动跟随该事件。穆迪预期，包含建设和土地成本在内，该项目的总投资将达到600亿港元。“拟议收购将推升执行风险并削弱新鸿基地产的财务状况，但是，考虑到该公司的财务缓冲充足、执行能力强、项目处于优质地段，影响将处于可控范围。” 毅德国际控股有限公司（“毅德”）：惠誉授予毅德拟发行高级无抵押票据'B-'的评级，回收率评级为'RR4'。该票据将作为新债券发行，用于交换毅德2020年到期的1.57亿美元票据。毅德计划将所有新发债的净收益主要用于现有债务再融资。毅德评级的支持因素在于，该公司控制建设和拿地令其杠杆率保持在低位；其评级的制约因素在于，业务规模较小导致业务状况疲弱，非房地产开发业务的收入较少，且中国三四线城市的商贸物流中心需求低迷。住宅房地产销售的比重上升有望对毅德疲弱的业务状况起到缓解作用。 新奥生态：惠誉维持对新奥生态'BB'发行人违约评级和美元债券债项评级的正面观察（Rating Watch Positive）。新奥生态的2019年前9个月营运业绩弱于惠誉预期，不过，新奥生态的评级依然列入正面观察，因为公司收购新奥能源32.80%股份的交易尚待完成。如果该交易顺利完成，惠誉预计彼时的“集团合并信用状况”将强于新奥生态的“单独信用状况”。 美的集团：惠誉已确认美的集团的长期发行人违约评级为'A-'，展望稳定；惠誉还确认美的集团的高级无抵押评级为'A-'。 国家电力投资集团有限公司（“国家电投”）：惠誉确认国家电投的IDR和高级无抵押评级为'A'，展望稳定。 香港机场管理局：标普确认香港机管局的'AA+'评级，展望稳定；因充足的财务缓冲能够经受住航空流量的下降。 ================== 价格异动（中间价） 校企 Founder 4.575 04/20/20 价格变动 -2.862pt，当前价格 73.542，收盘价格 76.404，收盘时间 2019年11月29日18:00（下同）。 Founder 4.7 01/24/21 价格变动 -6.340pt，当前价格 60.410，收盘价格 66.750。 Founder 7.875 06/24/21 价格变动 -6.483pt，当前价格 61.250，收盘价格 67.733。 Founder 7.5 01/28/22 价格变动 -6.875pt，当前价格 59.125，收盘价格 66.000。 Founder 7.45 10/16/22 价格变动 -6.381pt，当前价格 56.250，收盘价格 62.631。 Founder 5.35 01/24/23 价格变动 -5.917pt，当前价格 56.500，收盘价格 62.417。 Unigroup 6 12/10/20 价格变动 -4.140pt，当前价格 91.679，收盘价格 95.819。 Unigroup 5.375 01/31/23 价格变动 +3.341pt，当前价格 82.938，收盘价格 79.597。 Unigroup 6.5 01/31/28 价格变动 +1.500pt，当前价格 82.750，收盘价格 81.250。 TusHoldings 6.95 06/18/22 价格变动 -3.208pt，当前价格 86.500，收盘价格 89.708。 房地产 Yida 6.95 04/19/20 价格变动 -2.965pt，当前价格 73.160，收盘价格 76.125。 Oceanwide 14.5 05/23/21 价格变动 -1.125pt，当前价格 92.000，收盘价格 93.125。 Oceanwide 7.75 07/27/20 价格变动 +1.156pt，当前价格 86.327，收盘价格 85.171。 Xinhu 11 03/14/22 价格变动 +1.229pt，当前价格 89.696，收盘价格 88.467。 Radiance 11.75 10/31/21 价格变动 +1.018pt，当前价格 99.164，收盘价格 98.146。 工业 YuHuang 6.625 03/27/20 价格变动 -3.000pt，当前价格 49.500，收盘价格 52.500。 Yihua 8.5 10/23/20 价格变动 -1.167pt，当前价格 49.833，收盘价格 51.000。 GrandAuto 8.625 04/08/22 价格变动 -2.000pt，当前价格 84.000，收盘价格 86.000。 城投/地方国企 JSZhongguancun 6.5 10/28/22 价格变动 -2.875pt，当前价格 97.500，收盘价格 100.375。 RGEco 6 10/28/22 价格变动 -1.750pt，当前价格 100.750，收盘价格 102.500。 Tewoo 4.5 12/16/19 价格变动 -1.292pt，当前价格 65.583，收盘价格 66.875。 Tewoo 5.8 PERP 价格变动 -1.125pt，当前价格 36.500，收盘价格 37.625。 YNEnergy 4.25 12/13/21 价格变动 +1.111pt，当前价格 101.130，收盘价格 100.019。 WFUrbanCons 6.5 10/23/21 价格变动 +1.312pt，当前价格 102.750，收盘价格 101.438。 JNHiTech 6.4 12/13/21 价格变动 +2.560pt，当前价格 102.500，收盘价格 99.940。 QDJZBay 5.8 06/28/22 价格变动 +1.375pt，当前价格 101.500，收盘价格 100.125。 AT1 JZBank 5.5 PERP 价格变动 -1.050pt，当前价格 67.700，收盘价格 68.750。 其他 SunshineLife 4.5 04/20/26 价格变动 -1.082pt，当前价格 95.620，收盘价格 96.702。 FEHorizon 5.6 PERP 价格变动 -1.508pt，当前价格 88.807，收盘价格 90.315。 HNAGroup 6.25 10/05/21 价格变动 +2.744pt，当前价格 63.085，收盘价格 60.341。 CMOC 5.48 02/01/22 价格变动 +1.009pt，当前价格 101.414，收盘价格 100.405。 * “价格异动”指，相比前一交易日18:00，Mid Price（现金价）波动1pt以上，数据来源：华尔街交易员App。 ** 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。