惠誉：中国银保新规放宽更利好大规模险企

Fitch Ratings-Hong Kong-23 May 2024: 本文章英文原文最初于2024年5月22日发布于：Fitch Ratings: Relaxation of Chinese Bancassurance Rule Is More Beneficial to Major Insurers 惠誉评级表示，取消商业银行分支行及网点在中国只能代理不超过三家险企产品的限制性规定，将利好寿险企银保渠道的新业务销售，尤其是品牌认可度更高的寿险公司。 2024年5月9日，国家金融监督管理总局取消了前述限制性规定。为整治银保渠道竞争乱象，该限制性规定自2010年起实施。在市场对储蓄型产品的需求依然旺盛的大环境下，前述政策放宽将有助于寿险企提高保费增长。2022年以来，银保渠道对保费增长的贡献度不断提升，未来有望继续成为新业务的主要驱动力。中国保险行业协会的报告显示，2023年银行邮政代理渠道实现总保费增长14.4%，高于个人代理渠道的保费增幅（6.2%）。上市保险集团旗下的寿险企银保渠道保费增幅达 8%-38%。 惠誉认为，在放宽银行保险合作的限制性规定之后，品牌声誉好且与银行各地分支行及网点保持更深合作关系的大型险企将在进一步拓展银保业务方面更具优势。然而，由于监管机构于2023 年8月对银保业务佣金率施加了限制，品牌认可度较低、对严重依赖银保渠道的小规模险企的竞争力将下降。小型险企无法再通过向银行支付高额佣金来获取业务，这可能会限制其新业务开展及利润实现。 寿险公司须向监管机构报送费用假设、费用结构，并列示佣金上限，且备案佣金水平不应高于实际佣金率。此等“报行合一”有助于减少由非理性佣金成本带来的费差损风险——在佣金限制性新规出台之前，佣金成本因保险公司之间的激烈竞争而飙升。据监管机构估计，规定实施后该行业平均佣金率已经下降约 30%。 过去两年，寿险企一直在拓展银保渠道，不过根据多数大型寿险企披露，在2024年开门红销售期间，其银保渠道期交保费同比下降。主要原因在于，在2023年8月预定利率因中国利率持续走低而自3.5%下调至3.0%之前，市场对终身寿险产品需求强劲。新业务保费收入的下降情况在银保渠道比重较高的部分银行系寿险公司更明显。 尽管如此，惠誉认为，在代理人制度改革之际，银保渠道贡献度将继续扩大。寿险业代理人数量继续下降。中国人寿保险股份有限公司（保险公司财务实力评级：A+/稳定）继续保有中国最大规模的代理人队伍，尽管其个险业务的代理人数量自2022年末的668,000人减少至2024 年第一季度末的622,000人。 未来银保渠道对新业务价值的贡献度有望继续上升，因为在国内低利率环境下，险企的储蓄型产品与银行提供的产品相比仍对客户具有吸引力。在2023年银保渠道业务扩张的带动下，上市寿险企的新业务价值强劲增长。随着银保业务利润率在2023 年第四季度提升并在2024 年第一季度继续上升，险企将持续专注于通过银行渠道开展更高价值的业务。2023年银邮代理渠道首年期交保费收入增长32%、趸交保费下降8%，证明此渠道已向高价值渠道业务转型。惠誉认为，为保单持有人提供具有差异化特色的产品及服务、为银行销售团队提供培训以及加强产品的多元化程度，是险企银保业务实现健康增长的关键因素。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级