标普授予新湖中宝拟发行的优先无抵押美元债券“B-”评级

香港，2021年9月24日—标普全球评级9月23日宣布，授予Xinhu (BVI) 2018 Holding Co. Ltd.拟发行的优先无抵押美元债券长期债项评级“B-”。发行人的母公司—新湖中宝股份有限公司（新湖中宝）为该债券提供担保。该公司计划用所筹资金为现有一年内到期的中长期债务再融资。该债项评级有待我们审阅最终发行文件后确认。 我们的该债项评级较新湖中宝的主体信用评级低一级，因该债券在公司的资本结构中相较其它债务处于显著次级的地位。截至2021年6月30日，新湖中宝的资本结构中包括290亿元人民币的抵押债务，和在控股公司层面发行或担保的100亿元无抵押债务。抵押债务在公司总债务中占58%，高于我们下调债项评级的50%分界水平。 新湖中宝2021年迄今的合同销售额与我们预期一致，上海可售资源的销售去化率良好且首付比率高，支撑着公司强劲的现金回款。该公司的旧城改造项目周期长，可能造成其债务杠杆的改善步伐略慢于我们预期。不过，由于销售稳定和土地支出审慎，该公司未来12-18个月应能持续逐步改善杠杆水平。新湖中宝的土储足够超过五年的开发所用。 新湖中宝的主体信用评级展望稳定，反映出我们认为该公司将保持审慎的支出和温和的增长偏好，比如公司将在未来12-18个月逐步去杠杆。此外，受助于稳健的房地产开发业务和可观且流动性较强的投资，我们认为新湖中宝具备可行计划偿还短期债务或为其再融资。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级