阳光城3.75NC2美元债定价8.625%，规模3亿美元

阳光城周二（2月18日）定价3.75年期NC2、3亿美元债券Yango 8.25 11/25/2023，初始价9.250%区域，最终指导价8.625%，发行价8.625% / 本金额的98.836%。 周二下午，最终指导价发布时，新债的订单超42亿美元（含4.8亿美元承销商订单），预期发行规模为“最高3亿美元”。 野村（B&D）、国泰君安国际、海通国际、UBS、摩根士丹利、汇丰、钟港资本、招银国际、东方证券（香港）担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人。 阳光城上次发行美元债券是在2020年1月8日，彼时，3.25年期NC2、3亿美元债券Yango 9.25 04/15/2023定价在9.875% / 本金额的98.318%；SereS的数据显示，这笔债券2月17日（新交易宣布前）收盘在8.37% / 102.328（中间价）。 穆迪1月23日将阳光城的公司家族评级从B2上调至B1，并将阳光城担保的现有票据的有支持高级无抵押债务评级从B3上调至B2。穆迪表示：“评级上调反映穆迪预计阳光城将进一步改善其债务到期分布、控制债务增长并保持有节制的土地购置，从而继续增强财务状况。阳光城债务到期状况的改善也帮助降低了融资风险，截至2019年9月30日，短期债务占公司债务总额的28%，低于2018年12月31日的43%。此外，同期内该公司的信托贷款占比从52.6%降至28%。资金结构的改善将有助于阳光城降低融资成本并提高财务稳定性。” 穆迪估测，阳光城2019年的调整后债务增速较低，未来12-18个月也将处于5%-6%之间。2020年1月21日，该公司估算的2019年债务总额从2018年的人民币1,126亿元下降1%至人民币1,115亿元。 新债的条款概要如下： 发行人：阳光城嘉世国际有限公司（Yango Justice International Limited） 母公司担保人：阳光城集团股份有限公司（Yango Group Co., Ltd.，000671.SZ，“阳光城”） 格式：Reg S 发行：高级无抵押、固定利率债券 母公司担保人评级：B1 Stable (穆迪) / B Stable (标普) / B+ Stable (惠誉) / BB- Stable (联合评级国际) 预期发行评级：B2（穆迪） 规模：3亿美元 期限：3.75NC2 发行人赎回选择权：赎回价为本金额的102.5%，可赎回日在2022年2月25日或之后任何时间 交割日：2020年2月25日（T+5） 到期日：2023年11月25日 票面利率：8.25%，半年付息一次，日计数30/360 首个付息日：2020年8月25日 (Short Last Coupon) 发行收益率：8.625% 发行价：本金额的98.836% 募集资金用途：为现有离岸债务再融资 契约类型：Customary HY covenant package 上市：新交所 条款：最小面值/增量US$200k/US$1k，适用纽约法 联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人：野村（B&D）、国泰君安国际、海通国际、UBS、摩根士丹利、汇丰、钟港资本、招银国际、东方证券（香港） ISIN: XS2122380822 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。