穆迪维持中信银行Baa2/P2的评级；展望稳定

香港、2019年11月11日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司维持中信银行股份有限公司（中信银行）Baa2/P-2的长期和短期外币存款评级、ba2的基础信用评估（BCA）和调整后BCA、Baa2(cr)/P-2(cr)的交易对手风险评估、Baa2/P-2的长期和短期本/外币交易对手风险评级和Baa2的外币高级无抵押债务评级。 评级展望从正面调整为稳定，反映了穆迪认为：（1）未来12-18个月中国政府（A1/稳定）支持中信银行的意愿和能力将大致保持不变；（2）同期中信银行的个体BCA仍将维持在适当水平。 关于受影响评级和评估的完整列表，请参阅本新闻稿结尾部分。 评级理据 中信银行Baa2的长期存款评级包括了：（1）该行ba2的BCA；（2）关联方支持未带来子级提升；（3）穆迪认为必要时中国政府（A1/稳定）将提供很高水平的支持，这一支持评估带来3个子级的评级提升。 中信银行ba2的BCA和存款评级反映了其稳定的资产质量、良好的盈利能力和稳定的资金状况。穆迪预计中信银行仍将持有足以覆盖市场资金/银行有形资产的流动资源。但该行的资本水平仍面临压力。 尽管仍面临国内企业较高的财务杠杆风险，中信银行的资产质量将保持稳定，这受益于其零售银行业务规模的扩大。 中信银行的资本水平仍面临压力，主要原因是资产增长反弹以及资产配置从非贷款投资及表外资产向银行贷款倾斜。 穆迪预计中信银行的盈利能力仍将保持稳定，这受到稳定的净息差、良好的手续费和佣金净收入以及管理得当的成本收入比的支持。该行的信贷成本将与2018年的水平总体保持不变。 中信银行的流动性状况稳定。流动性资源/有形银行资产的比率小幅下滑，但流动性资源充足且高于市场资金。 穆迪对中信银行没有特定公司治理问题的担忧，并且未应用企业行为调整。 中信银行不包含关联公司支持的调整后BCA与其BCA一致。中国没有运营中的银行处置机制，因此穆迪采用基本解困损失对中信银行的长期存款进行评级，并对交易对手风险进行评级和评估。穆迪也认为必要时中信银行将获得中国政府极高水平的支持。因此，中信银行的长期存款评级、交易对手风险评级和评估包含了3个子级的评级提升。 我们评估其获得政府支持的水平极高考虑了以下因素：（1）该行的系统重要性，截至2019年6月30日，其在中国银行业贷款和存款总额中的占比分别为2.5%和2.1%；（2）政府通过包括其全资所有国企中国中信股份有限公司（中信股份，A3/稳定）持有中信银行大部分股权，截至2019年6月30日，中信股份持有中信银行65.4%的股权。 可推动评级上调的因素 若中国政府向中信银行提供支持的能力或意愿增强，穆迪有可能上调中信银行的长期存款评级。 若发生以下情况，穆迪可能上调中信银行的BCA：（1）以新增不良贷款生成率衡量的资产质量改善；（2）以总资产回报率衡量的盈利能力改善；（3）募集资本活动以及风险加权资产的稳健增长使得资本实力增强；及/或（4）对市场资金的依赖持续下降，市场资金/有形银行资产比率改善。 可导致评级下调的因素 若中国政府向中信银行提供支持的能力或意愿减弱，穆迪可能下调该行的长期存款评级。 若出现以下情况，则中信银行的BCA将面临下调压力：（1）运营环境明显转弱（例如中国经济增长进一步放缓，或企业财务杠杆水平继续攀升）；（2）其资产质量和盈利能力大幅转弱；（3）其资本水平转弱，有形普通股本比率恶化，或（4）对市场资金的依赖度上升，市场资金/银行有形资产比率恶化。 上述评级所采用的主要评级方法为2018年8月发表的《银行业》（Banks）。 中信银行股份有限公司为股份制商业银行，总部位于北京。截至2019年6月30日，该行总资产为人民币6.399万亿元。 中信银行受影响评级/评估列表： -维持Baa2/P-2的长期/短期外币存款评级；展望根据适用情况从正面调整为稳定； -维持Baa2(cr)/P-2(cr)的交易对手风险评估； -维持Baa2/P-2的长期/短期本/外币交易对手风险评级； -维持ba2的BCA和调整后BCA； -维持Baa2的高级无抵押债务评级；展望从正面调整为稳定； -展望从正面调整为稳定。 来源：穆迪投资者服务公司