德里国际机场将发RegS/144a美元债券

Delhi International Airport Private Limited（德里国际机场有限公司，Ba2 /BB /-，简称“DIAL”）计划于近期发行一笔RegS/144a、美元/离岸印度卢比（Offshore INR）计价、10年期（USD）/7年期（INR）、高级有抵押债券，债券的预期评级为Ba2 /BB /-，与发行人评级相同。 DIAL已经委任花旗和渣打银行作为全球协调人，花旗、渣打银行、Axis Bank、德意志银行、高盛、汇丰、摩根大通和三菱东京UFJ银行（MUFG）作为牵头经办人和簿记人，自9月21日起，在亚洲、欧洲和美国安排固定收益投资者会议。债券发行后将在新交所上市，适用纽约法律（抵押品相关条款除外，适用于印度法律）。发债所筹资金将用于公司300亿卢比和8400万美元借款的再融资。 如上所述，此次DIAL发行的将是有抵押债券。抵押品是公司应收款项的第一优先留置权（first priority lien），但不包括依法应付给Air Authority of India（印度机场管理局，简称“AAI”，印度政府的航空监管机构及DIAL的主要股东之一）的款项、机场发展费、旅客服务费、市场营销基金。这笔债券持有人的等级将低于（subordinated to）公司已有的、对上述“例外”款项拥有索赔权的债权人。 DIAL运营印度最大的机场——英迪拉·甘地国际机场，该机场是南亚地区最重要的空港之一；2006年期，DIAL与AAI签订协议（Operations, Management and Development Agreement）获得了该机场为期30年的特许经营权，并且在满足特定条件后，可以选择再延长30年。2016财年，英迪拉·甘地国际机场运送旅客4840万人次、货物80万吨。 2016财年，DIAL营收计486亿印度卢比（约合7.3亿美元），EBITDA为189亿印度卢比（约合2.8亿美元），Net EBITDA Margin为74%，总债务/EBITDA为2.9x，利息覆盖率（EBITDA/Financial Cost）为3.3x。 总部位于印度班加罗尔的基建公司GMR Group持有DIAL 64%股份，为第一大股东，此外，AAI持有26%，Fraport AG Frankfurt Airport Service Worldwide持有10%。其中，Fraport AG Frankfurt Airport Service Worldwide是英迪拉·甘地国际机场的运营方，同时也是法兰克福机场的持有人；AAI是印度民航部辖下的政府部门，管理印度的125家机场，对DIAL的重大决策具有否决权。