7月12日二级市场回顾：市场走软，地产板块（IG + 高质量HY）投降式下跌

隔夜美股收跌，道指跌0.5%、标指跌1.2%、纳指跌2.3%；美国国债收益率下降，2年期 -3bp、10年期 -9bp、30年期 -7bp。 上海相关区域开展“3天2检”全员核酸检测；国家市场监管总局通报腾讯、阿里巴巴等企业涉垄断被罚案例；受疫情影响，澳门赌场自7月11日起关闭一周。 【投资级】 本周二，China IG整体走弱，高质量IG名字利差普遍拓宽2 ~ 5bps，其中，投资级地产显著跑输大盘、risk-off情绪浓烈。 在稀薄二级流动性下，投资级地产周二大幅标低，机构及零售投资者都在试图削减敞口。具体而言，中国海外发展/越秀地产等国企名字利差拓宽10 ~ 20bps，金茂现金价标低5pt，万科利差拓宽50bps，龙湖/远洋集团现金价标低4 ~ 7pt。消息层面，中国金茂37.36亿元收购两宗宁波生命科学城项目地块。 金融名字中，中资银行AT1价格持平，Tier 2/短期限租赁美元债拓宽2 ~ 3bps；高质量金融名字看到买盘兴趣。 AMC方面，长城资产曲线整体偏向更好买盘，收复了约一半失地，买盘需求集中在曲线前端。惠誉今日表示，尽管财报延迟，长城资产的评级尚未达到重新评估的临界点。 国企方面，标杆油气名字利差持稳，表现好于大盘。TMT方面，标杆名字利差走阔1 ~ 3bps，10年期腾讯领跌。 海底捞拟分拆海外业务单独上市。海底捞美元债 Haidilao 2.15 01/14/2026 变动不大，今收 77.2/77.9。 【高收益房地产】 持续的实钱卖压下，高收益地产板块延续颓势，周二继续走软，仅存的一些BB名字/高现金价名字领跌，活跃名字几乎无一幸免，跌幅在1 ~ 8pt不等。下午伦敦入场后，市场情绪似乎略有好转，比如碧桂园长端看到一些买盘兴趣，但尚不足以显著提振价格。 整个地产板块技术面极其疲弱（IG & HY），同时，行业消息层面有一些负面更新，比如：1）上海开展大面积核酸检测；2）媒体报道多地烂尾楼业主停贷（集体强制停止归还银行月供），涉及的开发商包括恒大、绿地、新力；3）旭辉决定不赎回美元永续债；4）深交所周一宣布，6家房地产公司（融创中国、恒大集团、恒大物业、中国奥园、世茂集团、佳兆业）被移出深港两地股票挂钩机制的南向部分，主要原因是股票在港交所停牌时间超过预期。 具体名字中，旭辉跌5 ~ 7pt，其中，永续债 CIFI 5.375 Perp 已从上周五的 56 mid 跌至当前的 31 mid（两天累跌25pt、过去2周累跌近50pt）；此前有报道称，旭辉周末决定不行使该笔永续债8月24日的赎回选择权（Call Option）。 碧桂园周二续跌5 ~ 8pt（前一交易日收跌3 ~ 6pt），碧桂园长端 Cogard 3.3 01/12/2031 今收 29/30 indic。 华南城跌1 ~ 5pt、新城发展/新城控股跌3 ~ 5pt、大连万达/路劲基建跌3 ~ 4pt、仁恒置地跌4pt、建业地产跌1 ~ 2pt。 低现金价/困境名字也大多标低50c ~ 2pt不等。 雅居乐昨日宣布15亿人民币境内债兑付资金到账，不过投资者仍不确定公司能否偿付8月到期的离岸债券。 路劲基建管理层昨日在电话会上向投资者表示，公司目前在海外拥有20亿港元现金，预计四季度将从香港黄竹坑住宅项目的托管账户中收到2亿美元现金。公司表示，今年剩余时间有约11亿港元的离岸贷款需偿还，包括银团贷款摊销和双边贷款；公司预计将按计划支付摊销并续期双边贷款。 恒大地产境内债“20恒大01”展期议案未获通过（同意票占比9.4350%、反对票占比90.5650%），可能导致恒大的境内债券违约。 融信宣布美元债利息逾期超30天，公司拟聘请外部顾问寻求“整体解决方案”。穆迪将融信降级至 Ca/C，展望维持负面。 富力地产10笔美元债同意征求均获通过。 金轮天地如约赎回2025年票据的5%本金额。 惠誉将时代中国降级至 'CCC+'，因再融资风险上升。 宝龙地产美元债的交换要约和同意征求将于伦敦时间7月13日届满。汇景控股美元债交换要约也是伦敦时间7月13日届满。上坤地产美元债交换要约/同意征求7月14日届满。 【其他板块】 澳门博彩名字昨日跌1 ~ 2pt后，今天续跌25c ~ 1pt。消息层面，受疫情影响，澳门赌场自7月11日起关闭一周。 金沙中国获母公司LVS提供的10亿美元次级无抵押定期贷款，受偿顺序劣后于所有第三方贷款。 7月11日消息，紫光集团及下属公司发布公告称，根据相关法律法规及《重整计划》的约定，紫光集团已于当日完成了公司股权及新任董事、监事、总经理的工商变更登记手续。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。