5月31日二级市场回顾：投资级小幅走强，高收益继续走弱，碧桂园/旭辉/华南城/建业地产下跌、新城/绿地上涨

10年期美国国债收益率在周一休市一天后，周二跳涨10个基点至2.840％。 【投资级】 本周二是5月份最后一个交易日，China IG利差整体收窄1 - 4bps，近期新发5年期债券看到良好的购买兴趣。10年期标杆名字（腾讯/阿里/中国化工）过去数个交易日累计收窄20 - 25bps后逐渐开始盘整/获利了结，但利差周二仍收窄1 - 3bps。整体而言，二级交投是建设性的。 AMC买盘良好，收窄5 - 10bps；中国建设银行2032s Tier 2 收窄3bps。中资银行AT1小幅下跌，比如，ICBC 3.2 Perp 跌 20c、BOCOMHK 3.725 Perp 跌 40c、BOCOM 3.8 Perp 跌 35c。消息层面，邮储银行公告，拟发行不超过人民币900亿元（含）或等值外币的减记型无固定期限资本债券，募集资金用于补充其他一级资本。中国华融此前公告，拟全额赎回100亿元“17华融二级资本债01”，行权日为6月29日。 据报道，由于市场波动，富卫集团已决定推迟其香港IPO。消息传出后，富卫美元债跌12 - 35c。 新创建集团公布2029年美元债收购要约结果，将最高接纳金额大幅上调至3亿美元。 【高收益房地产】 高收益地产板块周二整体走软，BB名字在碧桂园引领下多数走软（新城除外）；单B名字继续面临实钱及私银卖盘、整体跌1 - 3pt；困境/违约名字涨跌互现，花样年曲线继续标低、绿地曲线则延续回升态势（短端领涨）。 周一尾盘穆迪将碧桂园的 Baa3 评级列入降级审查后，碧桂园曲线回吐涨幅，周一收盘持平 - 下跌1pt。本周二，碧桂园曲线延续跌势，全线下跌1 - 3pt，曲线短端相对更具韧性（-1pt），因为有一些私银和本地买盘支撑。 旭辉周二跌1 - 2pt，路劲基建跌1pt，中骏集团跌2 - 7pt。 新城发展/新城控股收高1 - 3pt（长端领涨，私银及机构买盘）。5月30日，新城控股（601155.SH）2022年度第一期中期票据"22新城控股MTN001"（CRMW增信）完成簿记，发行规模10亿元，期限2+1年，发行利率6.50%。同日，新城发展（1030.HK）定价364天美元绿色债券，发行收益率7.95%，规模1亿美元。新城发展新债首日无二级报价。 华南城续跌1.5 - 2.5pt；建业地产/合景泰富跌1 - 4pt；雅居乐短端跌1 - 2pt，其余曲线持平。 时代中国变动不大。消息层面，据称时代中国境内子公司已将赎回6月7日到期4亿元人民币ABS的所需全部资金存入托管账户。 绿地曲线周二延续回升态势、整体上涨1 - 2pt+，短端2022-23s的私银及本地买盘支撑较好，Greenland 5.6 11/13/2022 及 Greenland 5.75 09/26/2022 涨2 - 4pt。绿地昨天遭穆迪和标普降级，但降级在市场预期之内，并未对债券价格造成明显冲击。 绿地香港 GreenlandHK 9.625 06/03/2022 今收 98.05/98.73 (+30c)。 困境名字方面，周一宣布遭遇清盘呈请后，花样年周一收跌1 - 2pt，周二续跌25c。 宝龙跌2 - 4pt。宝龙地产境内子公司上海宝龙实业5月27日宣布，将重置5亿元“19宝龙MTN002”票面利率，不行使赎回选择权。重置后票面利率为当期基准利率加上初始利差4.68%加上300个基点，在第4个计息年度至第6个计息年度内保持不变。 富力曲线标高1pt（短端看到私银需求），中国恒大/天基控股标高25c；融创曲线不变 - 标低1pt（私银买入 vs 实钱卖出），世茂不变 - 标低1pt，华夏幸福标低50c。 佳源国际周二上午非正式表示，在获得内部批准后、其目标是周二向受托人汇出资金，以偿付 Jiayuan 12 10/30/2022 的1200万美元逾期利息（宽限期已于5月30日届满）。据称，佳源国际原计划昨天（5月30日）付款，但内部审批程序延迟。公司辩解称，债券付息日4月30日为周六、因此付息日顺延至5月2日（周一），从5月2日起计30天宽限期，宽限期应于6月1日届满……佳源国际美元债周二基本不变。 据悉，景瑞控股境内子公司已提前2个工作日向清算所汇款，以支付一笔境内债券5月31日到期的票息；债券本金额13亿元人民币、票息7.2%、2024年到期。景瑞控股美元债不变。 大唐地产美元债交换要约获94.65%高参与度，将发行2.8395亿美元交换要约新票据，旧票据hold-out部分不会按期兑付。 金科股份拟兑付“20金科03”本金10%，并启动撤销回售业务。 【其他板块】 澳门博彩名字上涨25c - 1pt，双向交易活跃，看到实钱及ETF更好买盘。个券方面，澳博涨1 - 2pt，永利澳门涨75c - 1.5pt，MPEL涨50c - 1pt，美高梅中国涨25 - 75c。 复星国际拟清仓青岛啤酒H股，套现41亿港元；出售事项完成后，复星将不再持有任何青岛啤酒H股。复星表示出售事项系“正常投退安排”。复星国际美元债周二变动不大。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。