惠誉上调中银香港的评级至'A+'；展望稳定

Fitch Ratings - Hong Kong - 14 Nov 2024: 本文章英文原文最初于2024年11月14日发布于：Fitch Upgrades Bank of China (Hong Kong) to 'A+'; Stable Outlook 惠誉评级已将中国银行（香港）有限公司（Bank of China (Hong Kong) Limited，中银香港）的长期发行人违约评级自'A'上调至'A+'，展望稳定。惠誉同时确认中银香港的生存力评级及股东支持评级为'a'。 长期发行人违约评级的上调（高于其生存力评级一个子级）反映了惠誉认为，鉴于中银香港是其母行中国银行股份有限公司（中行，A/负面）的重要附属公司，其外部高级债权人可以从中银香港向中行发行的处置资金中受益。2024年初，处置机构发布声明，宣布香港本地具有系统重要性的银行（包括中银香港）的吸收亏损能力要求已实施完毕。 关键评级驱动因素 处置缓冲资金提升评级：中银香港的长期发行人违约评级较其生存力评级高一个子级，反映了惠誉认为，基于香港处置机构的吸收亏损能力要求，中银香港搭建的次级债务和股权缓冲将使高级债权人受益。截至2024年上半年末，该行的内部吸收亏损能力占其风险加权资产的27.9%。 经营环境稳健，挑战犹存：惠誉认为，香港银行系统的整体稳健性将受到持续经济增长、强劲的资本水平和流动性缓冲，以及审慎监管的广泛支持，进而支撑中银香港的经营环境评分的展望稳定，尽管过去三年间香港本地利率上升、香港和中国内地房地产市场下滑导致贷款增速放缓和资产质量风险攀升。此外，该评分还考虑到香港与中国内地在经济和金融方面的紧密关系。 立足本地，区域扩张：在惠誉授评的香港银行中，中银香港的业务和财务状况具有相对优势，这对该行的长期发行人违约评级和生存力评级形成支撑。中银香港是香港第二大银行集团，其在东南亚地区的敞口进一步对其业务形成补充。逐步向境外扩张将提升中银香港的收入多样性，与中资企业的密切关系亦有助于该行在中期内捕捉更多跨境业务机遇。 惠誉对中银香港业务概况的评分为‘a’，与经营环境评分一致，反映出惠誉认为，该行创造可持续业务量的能力受到其主要市场（尤其是香港）经济状况的制约。 风险状况维持稳定：由于中银香港对中央及地方政府所持有企业的内地风险敞口较高（截至2024年上半年末占其非银内地风险敞口的71%），惠誉认为，与其他附属内地的香港银行相比，该行的风险状况维持在较低水平。此外，鉴于中银香港在高利率环境和中国经济放缓的情况下继续秉承严格的承贷标准，惠誉认为，中银香港的风险状况不会出现重大变化。 资产质量恶化状况可控：截至2024年上半年末，中银香港的贷款减值率企稳在1.1%的水平，处于惠誉授评香港银行的低端。尽管中银香港对内地风险敞口有集中度风险，但承贷标准及严格的风险控制为该行富有韧性的资产质量再添助力。香港的房地产行业及中小企业近期虽面临不确定性，但惠誉认为，中银香港对资产质量的进一步恶化应可受控。截至2024年上半年末，中银香港的贷款减值准备金率维持在90%的充足水平。 经营利润稳健：尽管信贷减值费用仍处于高位，但净利息收入和手续费的增加推动中银香港的年化经营利润与风险加权资产的比率从2023年的3.3%升至2024年上半年的3.9%。中银香港是香港利润率最高的银行之一。惠誉预计，该行的盈利能力在未来一至两年内将保持强劲，贷款适度增长亦将抵消净息差压力。 融资能力和资本水平强劲：得益于强劲的盈利能力和稳定的存款业务，中银香港是香港银行系统中资本充足率和流动性状况最强劲的银行之一。截至2024年上半年末，该行的核心一级资本充足率约为20%，在惠誉授评的香港银行中位居前列。同时，该行的存贷比为64%。 中银香港的资本和流动性缓冲构成其生存力评级的重要支持因素。尽管近期面临本地经济不确定性挑战，但惠誉预计上述缓冲依然保持充裕。 股东支持：中银香港的股东支持评级表明，该行在必要时获得母行中行以及中国政府（A+/负面）支持的可能性极高。中行支持中银香港的意愿保持不变，因为中银香港是中行最大的子公司，且在中行的国际业务中发挥着不可或缺的作用。 短期发行人违约评级：中银香港的短期发行人违约评级与母行中行的短期发行人违约评级等同。鉴于惠誉认为短期内中行向中银香港提供支持的意愿更加确定，惠誉授予中银香港受机构支持因素驱动的发行人违约评级所对应的两种可能的短期发行人违约评级中的较高者。 评级敏感性 可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括： 若惠誉下调对香港银行经营环境的评估结果，并认为中银香港无法充分避免其运营所在地的环境影响，则惠誉可能会下调中银香港的生存力评级，因为经营环境评分通常是银行生存力评级的一个制约因素（而非上限）。若经济疲软对香港经营环境的制约力度有所增强，以致侵蚀银行业的资金和流动性缓冲且资本系统性流出香港的情况愈加持久，则惠誉可能下调香港银行的经营环境评分。若中银香港在评级较低的地区大举扩张业务，导致其加权平均分降低，则惠誉亦可能会下调该行的经营环境评分。 此外，若经营环境恶化或中银香港无力支撑其业务，导致以下重要财务指标持续疲弱，则惠誉可能下调该行的生存力评级（不会重新评估该行风险状况）： - 贷款减值率升至2%以上（截至2023年末的四年均值为0.5%）。 - 经营利润与风险加权资产的比率降至2%以下（截至2023年末的四年均值为2.8%）。 - 核心一级资本充足率低于16%（2024年上半年末为20%），且未制定使其恢复至当前水平的可靠计划。 惠誉若下调中银香港的生存力评级亦将下调其长期发行人违约评级。如果惠誉认为外部高级债权人不再从向中行发放的处置资金中切实受益，则也可能下调中银香港的长期发行人违约评级。此种情形可能与将中银香港从中行处置计划中被归类为重要附属公司名单中移除同时发生。 若中行的长期发行人违约评级被下调或惠誉认为中行支持中银香港的能力或意愿有所减弱，或中国政府在必要时及时向中行及其子行提供特别支持的意愿显著减弱，则惠誉可能下调中银香港的股东支持评级。 若惠誉下调中行的短期发行人违约评级或认为中银香港获得中行流动性支持的可能性有所下降，则惠誉可能下调中银香港的短期发行人违约评级。 可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括： 在惠誉未上调其对香港银行经营环境的评估结果，且该行的财务表现未能持续改善的情况下，中银香港的长期发行人违约评级和生存力评级上调空间有限。而财务表现持续改善可通过维持相对较低的风险状况的同时提升收入多元化程度（包括来自海外业务的收入）实现。 中行长期发行人违约评级上调可能导致惠誉对中银香港的股东支持评级采取相似幅度的正面评级行动，但鉴于中行长期发行人违约评级的展望为负面，惠誉不可能上调其评级。 中银香港‘F1+’的短期发行人违约评级属于惠誉的评级上限，已无上调空间。 其他债务及发行人评级：关键评级驱动因素 根据惠誉的《银行评级标准》中的短期评级映射评级标准，惠誉授予中银香港‘F1(xgs)’的短期发行人违约评级(xgs)。该行的短期发行人违约评级(xgs)受其长期发行人评级及其生存力评级驱动。 其他债务及发行人评级：评级敏感性 若中银香港的生存力评级被下调至‘bbb+’，且该行的融资和流动性评分同时降至'a'以下，则其短期发行人违约评级（xgs）可能会被下调，前提是处置缓冲提升一个子级的假设仍然成立。在类似假设下，若生存力评级上调至'a+'或以上，或资金和流动性评分上调至'aa-'或以上，则其评级可上调至'F1+(xgs)'。 生存力评级调整 惠誉授予中银香港‘a’的经营环境评分，低于‘aa’类别隐含评分，调整因素如下：经济规模和结构（负面）。 惠誉授予中银香港‘a+’的资本水平和杠杆率评级，低于‘aa’类别隐含评分，调整因素如下：风险状况及业务模式（负面）。 与其他信用评级相关联的公开评级 中银香港的短期发行人违约评级与中行的短期发行人违约评级相关联。 构成评级驱动因素的关键信息来源 评级分析中使用的主要信息来源在下文列载的《适用标准》中已有披露。 环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素 除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。惠誉的ESG信用相关度评分不是评级流程中的输入项，而是对 ESG 因素在评级决策中的相关度和重要性的评估。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级