5月26日 - 27日评级回顾：胶州湾发展集团、扬州龙川控股、海隆控股、上海电气集团/上海电气、中融国际、景瑞控股、未来科学城公司、上海建工、无锡建发、长发集团、中国中铁、工银租赁、国银租赁、交银租赁、建信租赁、安达人寿、泛海控股、水泥行业、中国电力消费、K-12教育、亚太区基建企业、化石燃料行业

【评级行动】 惠誉授予胶州湾发展集团 ‘BBB-’ 的首次发行人违约评级；授予其美元债券评级。 中诚信亚太授予扬州龙川控股集团有限责任公司首次评级BBBg-，展望稳定。 穆迪将海隆控股的CFR从Caa3上调至Caa1，将展望从负面调整为稳定。海隆控股5月20日宣布完成2笔美元债券的重组，本次评级行动跟随该事件。穆迪表示：“评级上调反映我们的预期，即，随着债务重组的完成，公司的资本结构和流动性将得到改善、再融资风险将降低。” 标普：因大规模投资且利润率弱化，上海电气集团及子公司上海电气评级下调至“A-”；展望稳定。在经过过去几年业务转型中的激进投资和利润弱化后，未来12 - 24个月上海电气集团的杠杆率应能改善，但仍将保持在略高的水平。因此标普将上海电气集团的个体信用状况从“bbb”下调至“bbb-”。 标普：中融国际控股有限公司（“中融国际”）的展望从负面调整至稳定；评级获确认（确认长期和短期主体信用评级分别为“BB-”和“B”）。 联合国际确认景瑞控股有限公司‘B+’的国际长期发行人评级和国际长期发行债务评级；发行人评级展望稳定。 惠誉确认未来科学城公司的评级为 'BBB'；展望稳定。 穆迪维持上海建工Baa2的评级，展望稳定。 惠誉确认无锡建发的评级为 'BBB+'；展望稳定。 惠誉确认长发集团的评级为 'BBB+'；展望稳定。 因政府支持，标普确认中国中铁的 'BBB+' 评级，展望稳定。 惠誉评级已确认四家中资银行下属的金融租赁子公司（工银租赁A Stable、交银租赁A Stable、国银租赁A+ Stable、建信租赁A Stable）及其海外子公司的发行人违约评级，展望均为稳定。惠誉同时确认上述公司的海外融资平台和特殊目的公司（SPV）所发行的中期票据计划及票据的评级。 标普：安达人寿（Chubb Life Insurance）的 'A+' 评级获确认，因充足的风险控制；展望稳定。 境内评级：东方金诚将泛海控股主体信用等级由AA-下调至A，评级展望维持负面。 【评论】 惠誉博华表示，自供给侧改革以来，水泥行业竞争格局明显改善，供需基本实现动态平衡，行业景气度显著回升，价格保持高位运行，但区域间水泥价差走阔。龙头水泥企业通过收购兼并等外延式扩张推动水泥行业集中度持续提升。目前行业资本开支温和，但中期来看，“碳中和”目标将迫使水泥行业加快技术升级，水泥企业或将面临大额资本开支。近年来水泥公司现金流和盈利持续改善，叠加新增产能受限、下资本支出收敛，有息债务规模相对稳定，杠杆水平持续下降，行业偿债能力十分强劲。惠誉博华认为，水泥行业将面临煤炭引发的生产成本上涨和减碳目标导致的资本开支压力，行业利润空间可能面临一定挤压，但中期内，良好的现金流和盈利将足以支撑水泥企业信用质量保持稳健。 惠誉5月25日表示，由于中国经济复苏迅猛，2021年一季度的电力消费超越了新冠疫情前的水平。 惠誉：新政策凸显中国K-12教育公司存在的风险。 穆迪：亚太基建企业的盈利将升至疫情前水平，但复苏将较不均衡。 穆迪： 中国化石燃料相关行业将承受碳排放目标带来的压力。 标普：中国消费遇冷，楼市转热。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。