标普：中再集团强化审慎增长

香港，2022年3月30日—标普全球评级3月29日表示，在资本市场动荡及自然灾害更加频发的背景下，中国再保险（集团）股份有限公司（中再集团）在设定增长目标时表现得更加审慎。该再保险集团将在助力政府扩大国内巨灾保障服务方面继续发挥重要作用。 中再集团在处理亏损业务方面所作的努力正取得成效。该集团或将为持续改善其国内非车险业务的承保状况而努力。随着直接保险公司降低对车险的集中度，其再保险需求也可能随之增强。同时，我们预计近期东航坠机事件对中再集团综合成本率的影响不大。综合成本率是衡量承保利润的一个指标。 我们注意到，中再集团其他业务板块的发展也表现出相似的审慎原则。该集团进一步重视利润贡献，2021年总收入只录得小幅增长，其中包括主动对储蓄型人寿再保业务的收缩。我们认为，中再集团也将在其海外扩张的过程中采用类似原则。中再集团的海外子公司桥社（Chaucer）将继续在集团的国际扩张中发挥核心作用。 资本市场动荡以及利率水平仍处低位将令中再集团的利润承压，从而挤压其资本缓冲空间。在资本市场波动背景下，中再集团2021年净资产规模，因投资估值损失，同比减少0.3%。相较于国际同业，中再集团更易受到信用风险和市场风险的影响。但是，承保业绩的改善仍助集团实现2021年税后净利润同比增长7.9%至64亿元人民币。 得益于海外产险市场保费费率上调以及业务组合优化的举措，海外产险业务板块截至2021年末的综合成本率改善11.4个百分点至97.3%。截至2021年末桥社的综合成本率为94.8%，综合成本率低于100%意味着承保业务实现盈利。 中再集团的国际扩张将助其提升利润来源的多样性。截至2021年12月31日，海外业务收入在中再集团总原保费中的占比从上年的16.4%提升至18.9%。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级