9月1日二级市场回顾：高收益板块大跌，恒大领跌，建业地产、花样年、富力、佳兆业、融创也显著走弱

隔夜（周二）美股下跌，标普500跌0.1%、道琼斯跌0.1%、纳斯达克持平；中概股方面，金龙中国指数上涨3.9%；国债方面，美国国债下跌（收益率上升），2年/5年/10年/30年期收益率分别 +0.8bps / +1bps / +3bps / +3.6bps。 【二级市场评论】 【投资级】 本周三，投资级板块涨跌不一，China IG收盘利差在+/-1bps范围内波动。 TMT方面，阿里巴巴拓宽1 - 2bps（中国计划加强对包括阿里巴巴在内的电商企业监管，拟修定相关法律加大对其侵犯知识产权的惩处力度）；腾讯曲线大体不变，腾讯音乐收窄1 - 2bps（腾讯称放弃音乐版权独家授权权利）；百度曲线中段收窄5bps；宣布新交易mandate后，宁德时代存量债收窄2 - 5bps；美团收窄2 - 5bps。 新东方美元债上涨80c到89.39/89.74。 海底捞收窄4bps；继标普之后，惠誉也将海底捞展望调整为负面，确认‘BBB’评级。 中国平安否认监管机构已下令其停止销售与房地产相关的另类投资产品，称集团及资产管理部门并不销售与房地产相关的另类投资产品，而其信托部门的此类业务仍在正常开展。平安不动产美元债今天利差不变。 国企方面，中海油曲线长端收窄10bps，其余国企名字变动不大。国家电网今天利差不变（公司今天簿记定价美元及欧元新债）；中国化工利差也维持不变。 投资级地产中，中国海外发展曲线中段（2025 - 30s）利差收窄8 - 15bps。 华融曲线今天涨跌不一，10年期及永续债跌25c - 75c，其余曲线涨12.5c - 50c。消息层面，华融金控向香港交易所申请周三（9月1日）起恢复其股份的买卖，称能够获得充足营运资金及维持流动性，确保集团未来12个月的持续营运。 据报道，银行AT1板块近期将有大体量的潜在新供应。 【高收益房地产】 高收益地产板块今天走软，China HY整体下跌25c - 87.5c，恒大领跌；高收益板块过去两周的上涨势头不再。 昨天公布中期业绩并警告“贷款违约”风险后，中国恒大美元债早盘下跌1.5 - 3pt以上；午后，中国恒大曲线跌幅继续扩大，全线跌至30 handle（现金价），全日累计跌幅达到了6.5 - 8.5pts。天基控股全日跌4 - 5pt。消息层面，社交媒体有未经证实的流言称，恒大CEO夏海钧将辞职、公司计划裁员60%、并将员工工资减半，公司在等待国企注资。此外，恒大官微今天发布“保交楼军令状”新闻稿。 截至周三收盘，中国恒大/天基控股短端买价跌至 30 - 36 范围，其余中长期个券买价全部跌破30（至28.5 bid），再度刷新历史最低纪录。 除恒大外，建业地产/花样年/富力/佳兆业/融创同样卖压沉重，其中，建业地产曲线跌1 - 2pt；花样年长端2024s跌8pt至53 bid、其余曲线跌2pt；富力跌2.5 - 4.5pt；佳兆业曲线跌1 - 2pt以上；融创跌25c - 1pt以上。 金科跌2.5pt；景瑞控股2023s跌4pt；弘阳地产长端跌1pt。 信用质量相对较好的中骏集团、合景泰富、时代中国、宝龙长端、路劲长端、正荣地产、中国奥园今跌25 - 50c。 准投资级碧桂园曲线不变 - 下跌15c；世茂表现稳定。 绿地曲线收高50c - 1pt以上。 新债方面，佳兆业昨天定价的364天短债（8倍认购）开盘在发行价以上，报99.5/99.75 (发行价99.540)，不过随着大市走软，债券最终收跌75c；新鸿基新交易一如既往地获得私银支持，早盘见 100.3 / 100.75 (发行价100)。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。