惠誉：中资银行房地产贷款新规旨在控制集中度风险

Fitch Ratings-Shanghai-13 January 2021: 本文章英文原文最初于2021年1月8日发布于：China Bank Property Lending Caps to Curb Concentration Risks 惠誉评级表示，监管部门对银行房地产贷款集中度的新规与政府致力于抑制房企和购房者过度借贷风险的举措一脉相承，但新规可能会促使部分银行转而增加对其他行业放贷以维持信贷增长。这一监管规定带来的贷款模式的变化将受到银行风险偏好以及提升非房地产贷款空间的影响。 新规将对银行房地产贷款和个人住房贷款占比设置上限，但银行有两至四年的达标过渡期。对于六家国有商业银行和国家开发银行（A+/稳定），境内分行房地产贷款和个人住房贷款在人民币各项贷款余额中的占比上限分别为40%和32.5%。对于小型银行，上限要求各不相同，但通常会更低。 注：有关广发银行（CGB）的数据截至2019年底。北京银行（BOB）在2020年中报中未披露个人住房贷款数据。除中国银行（BOC）披露了中国内地房地产贷款以外，其余银行均只披露全口径个人住房贷款和房地产贷款，。新规从2021年1月1日起生效，评估基准为银行2020年末数据。本文列示的数据仅作说明，可能与监管部门用于确定银行房地产贷款占比是否符合新规的数据定义有所不同。银行全称如下：工商银行（ICBC）、建设银行（CCB）、农业银行（ABC）、交通银行（BOCOM）、邮政储蓄银行（PSBC）、国家开发银行（CDB）、中国农业发展银行（ADBC）、中国进出口银行（EXIM）、招商银行（CMB）、中信银行（CNCB）、光大银行（CEB）、上海浦东发展银行（SPDB）、兴业银行（IND）、平安银行（PAB）、民生银行（CMBC）及华夏银行（HXB）。 惠誉认为，新规将使房地产贷款增速有所放缓。目前已超标银行的房地产贷款减速可能会快于行业整体。各银行机构将根据潜在放贷机会的风险/收益配比，决定是调低整体信贷增速目标还是增加对其他非地产行业的放贷。此次新规出台正值银行业资本承压之际，惠誉认为，新规将有助于遏制中期内银行贷款规模的大幅增长。 此次出台的银行房地产贷款集中度新规与2020年监管通过窗口指导设置"三条红线"的目标一致，即控制地产开发商负债的过度扩张。对于惠誉授评的大部分中国房企而言，上述政策的影响应当是可控的，原因在于这些企业在现金收支出方面灵活性较大，可以通过减少拿地、加快预售或出售资产来降低杠杆。但少数低周转或高杠杆房企可能面临更高的流动性或再融资风险，进而导致负面评级压力。此外，惠誉认为，新规给房地产贷款带来的影响与我们的假设相符，即2021年住宅合同销售额将与2020年持平或略有下降。 为满足新规要求，银行可能会通过证券化将更多住房抵押贷款移出资产负债表。截至2020年第三季度，作为资金来源的证券化住宅抵押贷款在银行存量住房抵押贷款中的占比不到3%。但是住房抵押贷款支持证券（RMBS）的发行额度仍需监管部门审批，并且监管部门不太可能会允许银行大量发行证券化资产从而削弱新政对银行房地产贷款风险的抑制作用，尤其考虑到大部分RMBS最终仍由银行持有。 惠誉认为，受新规影响的银行很可能会压降房地产相关贷款规模，并调整新增贷款结构。若银行选择增加发放消费贷款、制造业贷款和中小企业贷款以维持信贷增长，则其资产质量和资本压力可能会在短期内上升，原因在于，与住房抵押贷款相比，这些贷款的抵押状况较弱，且风险权重更高。 不过，考虑到过渡期安排以及房地产相关贷款供需变化所带来的收益率上升的可能性，上限新规对银行的影响应当较为有限。从中长期来看，新规将控制房地产相关贷款集中度，并有助于遏制可能与房市波动以及地产商和购房者过度杠杆化相关的金融系统风险，因此新规对银行的中长期信用影响为正面。中资银行的发行人违约评级将继续由中国主权评级（A+/稳定）的支持驱动。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级