远东宏信遭惠誉下调至高收益等级BB+；展望负面

惠誉4月7日将远东宏信有限公司（Far East Horizon Limited，“远东宏信”）的长期发行人违约评级（IDR）从 'BBB-' 下调至 'BB+'；展望负面。惠誉还下调了远东宏信中期票据计划和相关债券的债项评级，具体如下： King Talent Management Limited ----subordinated; Long Term Rating; Downgrade; BB- Far East Horizon Limited; Long Term Issuer Default Rating; Downgrade; BB+; RO:Neg ; Short Term Issuer Default Rating; Downgrade; B ----senior unsecured; Long Term Rating; Downgrade; BB+ 关键评级驱动因素 受新冠疫情影响，惠誉已大幅下调对全球和中国GDP增长的预测。这些预测带来的不确定性极高。 远东宏信的降级是由惠誉的预期驱动，即，该公司的资产质量和盈利能力将恶化，并将导致更高的杠杆率，因为运营环境已经显著弱化。负面展望反映，如果疫情持续时间超出预期，远东宏信的信用状况可能会因经济活动大幅放缓而进一步承压。这可能进一步拖累远东宏信的资产质量，进而削弱其盈利能力和杠杆。 远东宏信的IDR还计入了远东宏信作为中国第二大第三方租赁公司，在医疗和教育领域中具有领先地位。评级也计入了远东宏信的商业模式部分侧重于非周期性行业，包括咨询以及产业经营（比如医院、学校、建筑工程）。尽管如此，这并不能使远东宏信免受不同业务部门运营环境弱化的负面影响。远东宏信涉足产业运营也增加了组织结构的复杂性，并反映在惠誉的ESG相关评分中：由于其组织结构复杂，在不同业务线下拥有多家境内外实体，远东宏信在集团结构方面的信用相关度评分为4分。 远东宏信的资金和流动性状况仍然充足，这得益于该公司已经建立的特许经营权和市场地位，尽管行业整体的融资环境可能将越来越具有挑战性。远东宏信还拥有大量无负担资产（unencumbered assets）可用于资产证券化（ABS）、以及拥有大量未使用的信贷额度，可支持融资需求并降低短期再融资风险。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Fitch Downgrades Far East Horizon; Outlook Negative (07 April 2020) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。