标普：被美列入实体清单后，海康威视“A-”评级列入负面信用观察名单

近日，海康威视被美国列入出口管制“实体清单”，这或将给公司的供应链管理、市场地位及财务业绩带来重大挑战。 2019年10月9日，标普全球评级将海康威视的长期主体信用评级“A-”列入负面信用观察名单。 我们将在更加细致地评估美国政府的此次行动可能对海康威视造成的影响程度后，对该信用观察状态做出决议。 香港，2019年10月9日—标普全球评级今日宣布，将杭州海康威视数字技术股份有限公司（海康威视）的长期主体信用评级“A-”列入负面信用观察名单。列入信用观察名单反映我们认为，美国商务部将海康威视列入出口管制“实体清单”可能对海康威视的业务经营和市场地位造成重大影响。被列入“实体清单”的实体，在未经美国政府批准的情况下，将被禁止与美国企业开展业务。尽管面临着国内外同行的激烈竞争，海康威视仍是全球最大的视频监控设备制造商。 禁止美国供应商向海康威视出口商品可能会打击公司的供应链和生产。受影响最大的恐将是公司的高端视频监控设备生产，因为此类产品的关键零部件（包括中央处理器、存储芯片、图形处理器及视频处理方案等）主要由美国公司提供。尽管海康威视可能寻找替代供应商，但此次出口限制带来的即期和长期影响仍高度不确定。 此外，海康威视在国内市场的领先地位，也可能面临来自未受相关出口管制的现有竞争者和新进入者的挑战。同时，因被列入实体清单，海康威视的海外收入也可能受到销售渠道收窄或欧美需求减弱的不利影响。截至2019年上半年，海外收入约占海康威视总收入（38亿元人民币）的30%。其中大部分海外收入来自欧洲。 我们计划在评估此次美国出口管制对海康威视的潜在影响程度之后，在90天内对该信用观察状态做出决议。评估的内容将包括出口限制对海康威视的供应链管理、市场地位和财务业绩的影响。 若我们认为：（1）海康威视的供应链和生产将受到严重冲击；（2）公司的竞争力（即市场份额和利润率）弱化；或（3）公司的杠杆率、现金流产生能力等信用指标显著弱化，我们就会将公司评级下调至少一个级别。 若我们认为海康威视能够有效管理风险并缓解出口管制造成的影响，我们就将确认其评级。 海康威视是中国视频监控系统和解决方案提供商。该公司为深交所上市公司，也是央企中国电子科技集团有限公司的子公司，其母公司主要提供军用和商用电子、通讯技术。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级