惠誉：监管机构发力“保交楼”提振房企营收；政策利好龙头民营房企

Fitch Ratings-Shanghai/Hong Kong-04 December 2022: 本文章英文原文最初于2022年12月1日发布于： Regulators’ Delivery Push Boosts Developers' Revenue; Policy Favours Leading POEs 惠誉评级称，由于监管机构发力加速项目交付，2022年第三季度中国上市房企的营收中值同比持续改善，其中国有房企同比增长领先。近期新政使有偿付能力的民营房企获得了有针对性的资金支持，因此交楼速度从2022年第二季度的低谷实现最快进展，而违约房企仍难以获得更多的信贷。 93家境内上市的中国房企中，大多数企业在2022年第三季度的营收同比变动高于第二季度。值得注意的是，有偿付能力的民营房企的营收中值同比在2022年第二季度为下降39.7%，随后于第三季度为增长1.6%。违约房企的回升幅度较小，降幅自2022年第二季度的27.6%收窄至第三季度的16.7%。国有房企的营收同比变动则提升22个百分点。全国住宅竣工面积同比降幅自7月的37.5%收窄至8月的5.2%，随后于9月和10月分别略微加速下跌至6.1%和9.2%。 监管机构最近发布了被广泛称为“第一支箭”的一系列房地产支持政策，以促进银行为房企提供资金。主要国有银行已与多家龙头房企签署了战略合作协议，其中大部分是国有房企、国资背景房企和龙头民营房企。 随后，监管机构迅速发布了“第二支箭”，通过政府增信等一系列支持性政策促进房企开展债券融资，紧接着是针对股权融资的 “第三支箭”，允许房企出售额外股份，以收购物业资产、补充营运资金或偿还债务。 惠誉预计有偿付能力的民营房企（尤其是龙头房企）将更多地受益于“三支箭”政策。违约房企在获得“保交楼”用途之外的新融资方面继续面临挑战，因为债权人仍担心其偿付风险，且住房销售疲软背景下，“白衣骑士”投资者将慎选投资标的。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级