碧桂园7年期美元债券，IPT 5.375%区域

碧桂园控股有限公司（Country Garden Holdings Company Limited，2007.HK，Ba1 /BB /BB+ [all stable]，“碧桂园”）正在发行一笔7年期NC4、RegS、固定利息、美元计价、高级无抵押债券。这笔债券由碧桂园作为发行人直接发行，债券的预期评级为Ba1 /- /BB+，发行后将在新交所上市，适用纽约法律，所筹资金用于现有债务再融资及一般营运用途，此次发行的初始指导价定在5.375%区域。 此次发行的全球协调人为高盛和摩根大通，牵头经办人和簿记人为法国巴黎银行、中银国际、高盛、汇丰、摩根大通。 按2016年上半年合约销售额（1250亿人民币）计算，碧桂园是中国第三大房企。 截至2016年9月19日，碧桂园合约销售额达2000亿人民币（YoY +164%），合约销售面积2483万平方米（YoY +112%）。截至2016年6月底，碧桂园的总土地储备为1.42亿平方米。2016年上半年，碧桂园EBITDA为93亿人民币，EBITDA margin16.1%，净债务/EBITDA为2.6x，EBITDA/利息支出为2.9x，总债务/总股本（total capitalization）为58.6%。 截至2016年9月6日，杨惠妍女士持有碧桂园54.86%股份，为第一大股东，此外，平安人寿持有10.02%。 碧桂园目前有四笔美元债券在二级市场流通，皆是由碧桂园直接发行，其中，5.5亿美元的COGARD 7.875 05/27/19的中间价为106.195、YTC为4.278%（距下个可赎回日0.68年，赎回价103.938），7.5亿美元的COGARD 7.25 04/04/21的中间价为105.833、YTC为4.849%（距下个可赎回日1.04年，赎回价103.625），7.5亿美元的COGARD 7.5 01/10/23的中间价是107.026、YTC是4.684%（距下个可赎回日1.31年，赎回价103.75），9亿美元的COGARD 7.5 03/09/20的中间价是107.688、YTC为4.513%（距下个可赎回日1.47年，赎回价103.75）。