惠誉：德阳发展的评级未受到股东变更的影响

Fitch Ratings-Shanghai/Hongkong-24 April 2023: 本文章英文原文最初于2023年4月24日发布于：Deyang Development’s Rating Unaffected by Shareholder Change 惠誉评级表示，德阳发展控股集团有限公司（德阳发展，BBB-/稳定）控股股东变更将不会对公司评级及其高级无抵押债券的评级产生直接影响，原因在于德阳市政府此次股权划转未稀释其对德阳发展的持股及严格管控，或削弱对该公司的支持力度。 德阳发展于2023年3月22日宣布，德阳市政府新组建的国有控股公司德阳投资控股集团有限责任公司（德阳投控）将成为公司的直接母公司，持股90%。德阳市政府透过德阳市国有资产监督管理委员会以及各区级或县级和主体功能区政府部门间接持有德阳投控。 德阳发展表示，本次股东变更后公司的最终控股股东依然是德阳市政府，并预期新的股权结构不会影响公司经营。德阳市政府继续对德阳发展施加有效管理与控制。 惠誉亦认为，德阳发展作为德阳市规模最大的城市开发商的政策性职能将不会改变。德阳市政府表示，德阳投控作为一家控股公司，肩负着整合四川省德阳市国有资产，并通过支持产业投资促进德阳市经济发展的使命。 惠誉根据其《政府相关企业评级标准》，采用自上而下的方法对德阳发展进行评级，反映了德阳市政府对集团的所有权、直接控制权及为其提供的强力支持。惠誉还将公司在德阳市基础设施发展中发挥的重要政策性职能纳入考量。鉴于此，我们认为政府在需要时为德阳发展提供特别支持的意愿较强。 然而，如果此次股东变更导致政府对德阳发展的控制趋弱，或政府向该公司提供支持的意愿减弱，则其评级可能承压。若股东变更对德阳发展的信用状况产生潜在影响，惠誉将重新评估此次变更。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级