3月10日二级市场回顾：投资级/高收益均有所反弹，但市场情绪仍谨慎

在乌克兰表示愿意考虑做出一些妥协来结束战争后，原油等大宗商品隔夜重挫，隔夜（周三）欧美股市强劲反弹，美股方面，标指涨2.6%、道指涨2.0%、纳指涨3.6%；欧股方面，斯托克欧洲600指数上涨4.7%、英国富时100指数上涨3.3%、法国CAC 40指数上涨7.1%、德国DAX指数上涨7.9%。美国国债方面，2年/5年/10年/30年期收益率分别 +8bps / +10bps / +11bps / +11bps。 俄罗斯与乌克兰外长将于10日举行会谈。 恒指周四收涨1.27%。 【投资级】 欧美股市强劲反弹的背景下，China IG周四早盘也止跌反弹，空头回补推动利差收窄3 - 10bps以上，双向交易；其中，Higher beta 10年期标杆债券、高流动性次新债领涨大盘。不过此后更多实钱卖盘涌现、市场冲高回落（回调2 - 3bps），显示机构投资者对增加风险持仓仍持谨慎态度。 昨日跑输大盘的中石化/中铝/中化/中国化工今天有所反弹，盘中一度收窄5 - 10bps，此后看到更多卖盘。国网/南网拓宽5bps。 TMT方面，10年期百度收窄8bps、10年期腾讯收窄3bps、京东收窄5bps；美团/瑞声科技/小米/顺丰利差拓宽5bps。 投资级地产继续疲软。远洋集团周四一度下跌2 - 3pt（有“拖欠信托贷款”的市场猜测但随后被澄清/辟谣），截至收盘，远洋集团曲线收盘大多下跌50c - 2pt。龙湖集团现金价跌1 - 4pt，唯长端相对稳定；万科中长端拓宽10bps；金茂2026/29s拓宽10 - 15bps（金茂服务上市首日破发，盘中最高跌幅曾达35.38%）。 中资银行AT1整体走高50c。中国华融10年及以上现金价跌75c - 1.3pt。 【高收益房地产】 跟随隔夜宏观风险情绪的改善，高收益地产美元债周四终于止跌反弹，前几日领跌的高现金价BB名字的曲线短端（碧桂园/旭辉/万达商管/路劲/新城/绿地集团/瑞安房地产/仁恒置地）早盘纷纷高开2 - 5pt，看到一波本地/PB买盘以及空头回补；不过此后实钱卖盘涌现（逢高卖出）导致涨幅回落，临近中午上述名字大多收平 - 小涨1pt（相比昨日收盘价）。相比之下，低现金价单B名字全称没有明显反弹，而困境名字继续承压。 旭辉控股昨晚宣布，子公司旭辉中国8亿元境内债券兑付资金汇出，以及，获平安银行50亿元融资额度。旭辉控股美元债中长端早盘一度上涨3 - 5pt，午后涨幅回落到1pt左右。 世茂集团子公司——上海世茂已准备好资金支付9.7亿元人民币、利率5.15%、2023年境内债券将于3月16日到期的4,995.5万元人民币利息。不过，截至3月9日该公司仍在努力筹集资金以兑付另一笔3月19日到期的9.5亿元人民币、票息4.64%公募债本息。此前，3月9日消息称世茂集团提供担保、2022年3月17日到期的10.77亿元“21尚隽保理ABN001”展期议案获得通过。世茂美元债今天变动不大。 碧桂园今日录得1 - 3pt涨幅。 万达商管普涨50c - 2pt，大连万达集团 WandaGroup 7.5 07/24/2022 大幅上涨 8pt 到 89.35/90.22。 新城控股早盘涨50c - 1.5pt；新城控股宣布提前完成公司债回售资金及中期票据到期本息支付，共计25.9亿人民币。 金地2024s涨1pt；仁恒置地涨25 - 75c；路劲永续债上涨2pt、但bullet则标低1 - 4pt。 融创收平 - 上涨1pt。报道称融创中国境内子公司发行的即将可回售的40亿人民币、票息4.78%、2024年到期公募债已获得必要的持有人同意，以在明年4月1日增加一个可回售日，这为劝退今年4月1日的回售行权、或是回售后转售债券创造了有利条件，虽然公司据称已拨出足够资金来覆盖2021年4月1日的潜在回售。此外，据称融创与四大AMC的谈判可能包括出售一些项目公司的股权，融创计划在将这些项目出售给AMC之后继续管理。 龙光集团早盘标高1 - 1.5pt。外媒3月10日报道，龙光集团已兑付周三（3月9日）应付的美元债券 Logan 6.9 06/09/2024 利息款，部分投资人称已收到利息款。债券存量为2.8亿美元，本期利息共计966万美元。此外，3月10日午后消息称龙光集团离岸公募债券的大额持有人小组（共计持份3亿美元）已委任 Ropes & Gray 为法律顾问，而另一组龙光离岸公募债券持有人（持份3 - 4亿美元）已委任 Addleshaw Goddard 为顾问。据称这两个持有人小组一直在非正式地进行合作。 佳源国际宣布3月11日到期美元债券将安排兑付资金汇款，相关债券 Jiayuan 13.75 03/11/2022 标高 2pt 到 94 mid。 景瑞控股5笔美元债（同意征求票据）签立补充契约；另一笔2022年3月票据交换要约也完成交割（剩余1467万美元hold-out份额3月11日到期）。 花样年标低1pt，报20/21。 奥园变动不大。中国奥园的境内子公司——奥园集团有限公司3月9日公告，金发科技诉讼请求支付7.56亿元股权转让款，双方正在协商解决方案。 穆迪预计，由于流动性依然紧张，预期中国房地产开发商将有更多违约和低价交易事件。 【其他板块】 澳门博彩运营商今天普涨50c - 1pt，永利澳门/MPEL长端有买盘支撑。 高收益工业名字今天也反弹，西部水泥2026s反弹 5pt 到 85.5/86.5，中油燃气涨3.7pt，神州租车涨1 - 2pt（神州租车就2022年5月到期美元债发起现金收购要约，最高接纳金额1亿美元）。 博实乐进一步回购并注销2250万美元的2022年7月到期票据；博实乐美元债变动不大，bid 在 89.66 (-19c)。 据外媒报道，云南康旅控股计划在当地政府的融资帮助下，按时全额兑付4月8日到期的8亿美元票据 YNMetro 5.5 04/08/2022。公司表示已为债券按期赎回募集了足够资金、并已启动必要的外汇流程，以便能够将资金汇至境外。据称，部分偿债资金来自省政府的地方国企纾困基金。YNMetro 5.5 04/08/2022 今日收盘 bid 在 92.15 (+50c)。 因股权转让，成都交投集团就2027年美元债发起同意征求，寻求修订“控制权变动”条款。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。