惠誉将当代置业评级下调至'B'；展望稳定

惠誉评级 - 香港 - 2019年1月14日：惠誉评级已将当代置业（中国）有限公司（Modern Land (China) Co., Limited，简称“当代置业”）的长期外币和本币发行人违约评级（IDR）由'B+'下调至'B'，展望稳定；惠誉亦将当代置业的高级无抵押评级由'B+'下调至'B'，Recovery Rating 'RR4'。 此次降级反映，惠誉相信，未来18 - 24个月，当代置业的杠杆率（净负债与调整后库存的比例，包括按比例合并合营公司报表）将保持在40%以上。惠誉估计，2018年底，当代置业的杠杆率将在40%左右，相比之下，2017年底为47%。惠誉预计，2019 - 2020年，随着当代置业以更高的价格购入土地以维持增长，其杠杆率将逐渐上升到45%以上。 过去几年，当代置业的EBITDA margin也处于疲弱水平，其2018年上半年的EBITDA margin（包括资本化利息）为10.8%，2017年EBITDA margin为12.2%，低于大多数'B'评级区间同业公司的20% - 25%。 * 本文为中文翻译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Fitch Downgrades Modern Land to 'B'; Outlook Stable ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。