惠誉授予宜春发投拟发行美元债券'BBB-'的评级

Fitch Ratings - Hong Kong/Shanghai - 26 Oct 2022: 本文章英文原文最初于2022年10月25日发布于：Fitch Rates Yichun Development Investment's Proposed US Dollar Notes 'BBB-' 惠誉评级已授予宜春发展投资集团有限公司（Yichun Development Investment Group Co., Ltd.，宜春发投，BBB-/稳定）拟发行高级美元债券'BBB-'的评级。该债券将由宜春发投直接发行。 关键评级驱动因素 拟发行债券将构成宜春发投的直接、无条件、非次级及无抵押债务，且将与集团其他无抵押及非次级债务处于同等受偿顺序。债券发行收益将用于为集团存续中长期境外债券再融资。 评级推导摘要 惠誉根据其《政府相关企业评级标准》评定得出宜春发投的评级，反映了宜春市政府对集团的所有权、直接控制权及为其提供的强力支持。该评级还考量了集团若违约将带来的社会政治及融资影响，以及基于《公共服务类营收支持企业评级标准》得出的'b'的独立信用状况。 鉴于直接发行结构将拟发行债券的最终偿付责任转移至宜春发投，该债券的评级与宜春发投的发行人违约评级一致 评级敏感性 可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括： - 惠誉若上调宜春发投的发行人违约评级将导致拟发行债券评级类似幅度的上调； - 惠誉上调其关于宜春市政府向宜春发投提供补贴、补助或国家政策法规允许的其他合规资源的能力的看法；或 - 若宜春发投违约带来的社会政治影响增强及支持记录加强，进而导致宜春市政府为宜春发投提供支持的意愿趋强，则惠誉将上调宜春发投的发行人违约评级，拟发行债券评级亦将相应上调。 可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括： - 惠誉若下调宜春发投的发行人违约评级将导致拟发行票据评级类似幅度的下调； - 惠誉下调其关于宜春市政府向宜春发投提供补贴、补助或国家政策法规允许的其他合规资源的能力的看法；或 - 若宜春发投若违约带来的社会政治和融资影响显著减弱，或政府支持或管控力度下降，则惠誉将下调宜春发投的发行人违约评级，拟发行债券评级亦将相应下调。 环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素 除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。 发行人简介 宜春发投成立于2014年，由宜春市政府通过宜春市国资委全资持有。2017年至2021年期间，宜春市政府将几乎将区域内所有地方国企的股权划转至宜春发投，使其成为宜春市资产规模最大的政府相关企业。 宜春发投集团受政府委托开展基础设施建设、社会保障性住房开发、交通基础设施 (包括路桥和收费公路) 的建设和维护业务，是一家功能型政府相关企业。集团还涉足测绘地图设计、贸易和房地产开发等其他辅助业务。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级