中国市级政府的财政状况逐渐分化 - 标普

香港，2021年12月14日—中国二级地方政府的预算表现逐渐分化，强者愈强，弱者愈弱。标普全球评级认为未来一两年这一差距将扩大，因为在二级地方政府财政承压的情况下，较弱市/区政府承受的压力将格外大。 标普全球评级今日发布的报告《中国市级政府的财政状况逐渐分化》（Fiscal Positions Of China's City Governments Are On A Divergence Path）如是表示。 标普全球评级信用分析师邹雨童表示：“影响中国地方政府部门的因素也在影响着二级政府，但影响被放大。政府财政收入高度依赖于土地出让，而中国房地产行业正处于下行期。” 土地相关收入约占地方政府收入的1/3，而我们估算对于很多二级或三级地方政府而言，该指标介于40%-50%。 尽管预期收入将逐渐下滑，地方政府的财政纪律也在加强。 邹雨童表示：“为了应对土地出让收入不足的影响，中央可能要求地方政府削减资本支出。而较弱地方政府在预算本已缩减的情况下，其削减支出的灵活性更小，特别是社会支出。” 过去几年，二级地方政府的预算表现呈分化趋势。分化源于薄弱地方政府的支出需求增加，尽管中央和省级政府努力通过转移支付平衡收入。较弱地方政府采取疫情防控措施的开支相对其财政收入的比例更大（防止传染、经济刺激等），这是其支出增长幅度更大的主要原因。 对于中国二级地方政府而言，预算表现和债务水平的分化程度高于一级地方政府。原因在于就发展、城市化程度、收入能力、以及支出责任而言，中国二级政府之间的差异很大。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级