穆迪在主权评级行动后将8家中资银行的展望调整为负面（完整评级公告）

香港，2023年12月6日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司今天将8家中资银行的评级展望 (如适用) 从稳定调整为负面。在此之前，穆迪维持中国政府A1的发行人评级，并将主权评级展望从稳定调整为负面。关于主权评级行动的更多信息，请参见穆迪于2023年12月5日发布的新闻稿：https://ratings.moodys.com/rmc-documents/412137 上述8家银行包括3家政策性银行： - 中国农业发展银行 - 国家开发银行 - 中国进出口银行 以及5家大型国有商业银行： - 中国农业银行股份有限公司 - 中国银行股份有限公司 - 中国建设银行股份有限公司 - 中国工商银行股份有限公司 - 中国邮政储蓄银行股份有限公司 与此同时，穆迪维持交通银行股份有限公司和招商银行股份有限公司稳定的评级展望。 与此同时，穆迪维持上述10家银行的所有评级和评估。 穆迪维持中国银行体系“中等+”的宏观因素评估，反映了中国信贷增长放缓但经济体系杠杆率较高。 关于受影响的信用评级列表，请点击此链接：https://www.moodys.com/viewresearchdoc.aspx?docid=PBC_ARFTL482954。该列表是本新闻稿不可或缺的一部分，并列出了各家受影响的发行人。 评级理据 今天的评级行动主要受中国政府的信用评级展望从稳定调整为负面推动。展望调整为负面主要反映了中国中央政府及整体公共部门会向面临财务压力的地方政府及国有企业 (国企) 提供财政支持的迹象日益明显，这对中国的财政、经济和体制实力构成广泛的下行风险。展望调整也反映了中期经济增长结构性持续下降的风险增加，以及房地产业不断萎缩的相关风险上升。上述趋势凸显了与政策效用相关的风险逐渐加大，包括设计和执行政策面临的双重挑战，即在防范道德风险及控制主权政府资产负债表所受影响的同时，支持经济结构调整。因此，穆迪预计政府对陷入财务困境的实体提供支持将会更有选择性，而国企与地方政府的信用状况面临进一步受压的长期风险。 受影响的发行人包括3家作为政府相关发行人的政策性银行。这些银行的展望从稳定调整为负面的直接原因是主权评级展望调整后中央政府的评级或信用质量可能下降。根据穆迪对政府相关发行人自上而下的分析方法，这3家政策性银行的评级与中国主权评级直接相关。上述3家政策性银行的评级与A1主权评级处于同一水平。有鉴于此，主权评级下调会导致上述3家银行的评级被下调。 受影响的发行人还包括5家商业银行，这些商业银行均受益于政府支持。穆迪并未调整上述银行的支持假设。但是，根据穆迪对银行的联合违约分析框架，向银行提供支持的政府的评级或信用质量是银行评级的主要考虑因素之一。这5家银行的评级对政府的评级或信用质量的可能下降较为敏感。上述5家商业银行的评级与A1主权评级处于同一水平。有鉴于此，主权评级下调会导致上述5家银行的评级被下调。 维持交通银行股份有限公司和招商银行股份有限公司的A2存款评级和稳定展望反映出，即使中国主权评级被下调一个子级，上述两家银行存款评级中政府支持带来子级提升的现有假设仍有效。 可引起评级上调或下调的因素 中国农业发展银行、国家开发银行、中国进出口银行： 鉴于展望为负面，上述3家银行评级上调可能性不大。 若实现以下几项，则穆迪可能会将上述3家银行的评级展望恢复至稳定：中国主权评级展望恢复为稳定，并且对这3家银行的支持仍为优先考虑，而且这种支持不大可能发生变化。 如果出现以下情形，穆迪可能会下调上述3家银行的评级：(1) 中国主权评级下调；(2) 这3家银行政策性职能的变化导致其对政府的战略重要性下降；和/或(3) 政府大幅减持这3家银行的股权。 中国农业银行股份有限公司、中国银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中国工商银行股份有限公司、中国邮政储蓄银行股份有限公司： 鉴于展望为负面，上述5家银行评级上调可能性不大。 若实现以下几项，则穆迪可能会将上述5家银行的评级展望恢复至稳定：中国主权评级展望恢复为稳定，并且对这5家银行的支持仍为优先考虑，而且这种支持不大可能发生变化。 如果出现以下情形，穆迪可能会下调上述5家银行的评级：(1) 中国主权评级下调，或穆迪认为政府向其提供支持的意愿下降；(2) 上述银行的运营环境恶化，从而导致宏观因素下调；和/或 (3) 银行的基础信用评估大幅转弱，包括业务状况和财务指标触及个别发行人的下调触发点。 交通银行股份有限公司、招商银行股份有限公司： 这两家银行A2的长期存款评级已接近中国的主权评级。考虑到中国主权评级的展望为负面，穆迪不大可能上调这两家银行的评级。 如果出现以下情形，穆迪可能会下调这两家银行的评级：(1) 穆迪认为政府向其提供支持的意愿下降；(2) 上述银行的运营环境恶化，从而导致宏观因素下调；和/或 (3) 银行的基础信用评估大幅转弱，包括业务状况和财务指标触及个别发行人的下调触发点。 关于受影响的信用评级列表，请点击此链接https://www.moodys.com/viewresearchdoc.aspx?docid=PBC_ARFTL482954。该列表是本新闻稿不可或缺的一部分，并针对涉及的各信用评级提供了以下各项的披露： 采用的主要评级方法和模型 解困损失子级调整 额外子级调整 关联方支持水平 与关联方的依存度 关联方支持带来的子级提升 政府支持水平 与政府的依存度 政府支持带来的子级提升 来源：穆迪投资者服务公司