标普：工商银行资本头寸助其缓解盈利压力

新加坡，2024年9月2日—标普全球评级今日表示，中国工商银行股份有限公司（工商银行）拥有足够的资本来吸收盈利压力。截至2024年6月30日，该行监管一级资本比率从2023年底水平上升8个基点至15.25%。 由于净息差下滑以及手续费收入压力，我们预测未来几个季度工商银行盈利状况将持续承压。贷款利率下调以及城投重组范围扩大，可能会压低平均资产收益率。 因资产质量大致稳定，该行下调拨备，这可能缓解部分盈利压力。部分存款利率调整也可能有帮助。2024年上半年工商银行的年化平均资产回报率从一年前的0.84%下降至0.75%。 我们预测2025年底该行风险调整资本（RAC）比率将从2023年底的8.5%下滑至7.8%-8.3%区间。我们下调工商银行资本评估的临界点为7%。鉴于其至关重要的政策性角色，我们预计工商银行在面临压力时将获得强劲的中国政府特别支持。这为工商银行的整体信用状况（A/稳定/A-1）提供了强大的缓冲空间。 2024年上半年工商银行总贷款增长6.7%，略低于我们的预期。由于资本消耗减少，这可能支持我们的RAC预测。 工商银行对高风险行业保持审慎，其总贷款的房地产直接敞口大体稳定在3%左右。2024年6月底不良贷款率和关注类贷款率分别为1.35%和1.92%，与2023年底的1.36%和1.85%相比大致稳定。 我们认为工商银行以往的信用拨备将为压力情景下的潜在损失提供缓冲空间。截至2024年6月底，该行不良贷款及关注类贷款的拨备覆盖率大致稳定在90%，高于86%的行业平均值。 相关研究 Asia-Pacific Financial Institutions Monitor 3Q 2024: A Choppier Ride For The Rest Of The Year, Aug. 21, 2024 Banking Industry Country Risk Assessment: China, Aug. 19, 2024 中国发行首单TLAC非资本债券：前路漫漫，2024年5月20日 Industrial and Commercial Bank of China Ltd., March 25, 2024 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级