9月3日评级回顾：滨海投资、京东、世纪互联、万科、北汽集团/北京汽车、上海华谊、中国铁建、中资开发商、中国银行业、中国建筑企业、国际金价、方正集团/维好

穆迪将滨海投资的Ba1评级列入下调复评（此前展望为稳定）。该评级行动反映穆迪对公司财务政策方面的治理风险的考虑，特别是2020年11月到期3亿美元债券的再融资风险上升。穆迪表示，滨海投资的流动性和再融资风险不断上升。该公司尚未获得足够的内部财务资源以及承诺性的再融资安排来偿还债券，此前宣布的中石化集团的投资时间仍不清楚。 标普将京东（JD.com Inc.）的评级展望从“稳定”调整至“正面”，同时确认京东的长期发行人信用评级和高级无抵押票据的长期发行评级为'BBB'。标普表示，随着产品多样性改善，京东的市场地位将继续强化，支持因素在于：线下和物流业务部门的增长、服务质量提高。 标普：因持续快速扩张，确认世纪互联的评级“B”；展望稳定。世纪互联于2020年8月发行股票，可能有助公司在未来6至12个月内降低杠杆水平并改善流动性。但是，鉴于此云中立和网络中立的中国数据中心服务提供商持续扩张，未来12至24个内其杠杆率可能会再度上升。一线城市的旺盛需求以及数据中心批发业务的发展，为世纪互联的扩容及运营表现提供支持。 鹏元国际确认万科企业股份有限公司（万科）国际刻度的长期主体评级为'BBB+'，展望为稳定。 标普表示，北京汽车集团有限公司（北汽集团；BBB/负面/--）较小的杠杆率缓冲空间将制约该公司及其核心子公司北京汽车股份有限公司（北京汽车；BBB/负面/--）的评级。行业销售疲软或将使北汽集团2020年杠杆率即经营性资金流（FFO）对债务的比率仅略高于12%这一评级下调的临界点。 标普表示，上海华谊（集团）公司（上海华谊：BBB/稳定/--）利润下滑将挤压公司未来12-18个月的评级缓冲空间。我们预计，该中国化工企业的债务对EBITDA比率将从2019年的2.5倍升至今年的3.6倍。我们预计，国内化工市场的逐渐恢复将帮助公司的杠杆率在2021年回落至2.8倍，接近触发我们下调评级的3.0倍的分界水平。若复苏程度不及我们预期得有力，公司的评级将承受压力。 标普表示，中国铁建股份有限公司（中国铁建；A-/稳定/--）的工程建设活动提速及营运资金周转率提高将提振公司下半年业绩并确保其维持充足的财务缓冲空间。尽管上半年中国铁建的债务规模上升，但公司将能够承受住疫情的冲击。 标普表示，正当信贷逐渐收紧，中国开发商需要面对交付日程已排满的情况。疫情爆发期间施工暂停长达两个月，导致项目交付推迟到下半年。标普全球评级预计，充满挑战的运营环境和信贷减少对管理完善的企业较为有利，而对高杠杆企业的差距将越来越大。受惠于销售市场的稳定化，多数受评开发商应有能力应对政策收紧。 惠誉评级表示，由于监管方面拟将不良贷款处置量在今年下半年较上半年的基础上增加逾一倍之多，中资银行的利润下滑或将在下半年加剧。2020年上半年，银行业实现净利润约1万亿元人民币，同比下降9.4%。受预期信用损失增加和净息差下行的影响，所有惠誉授评的中资商业银行均在上半年报告净利润下跌，其中招商银行股份有限公司 (招商银行，BBB+/稳定/bb-) 的净利润降幅最小，同比下降约1.5%。 穆迪表示，中国建筑企业的收入因大量国内项目储备而有所反弹，2020年和2021年受评国有建筑企业的总收入将分别增长8%和12%。国内建筑订单强劲增长，但相比之下，在疫情冲击下，海外增长疲弱。 惠誉博华表示，国际金价在骤变的外部因素驱动下迭创新高，上行动能仍将持续。2020年6月以来，国际黄金价格走势加速上行。7月27日，伦敦黄金现货价格突破2011年9月1,920美元/盎司的历史高位，并于8月初一举逾越2,000美元/盎司的重要心理关口。惠誉博华认为，黄金的金融属性对价格的影响远超其商品属性，而本轮金价的暴涨是在全球性突发疫情引发的特殊政治、经济与金融因素的叠加作用下形成的，在外部驱动因素尚不具备扭转的预期下，黄金价格的上行动能仍将持续。 穆迪：方正集团附有维好协议的债券索偿遭拒绝表明维好协议并非担保。 标普：方正破产案裁定将推高930亿美元维好协议债之再融资风险。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。