中民投美元债已触发交叉违约，SBLC板块面临考验

中民投4月18日下午5时公布，一系列的违约事件（境内债券、贷款违约等）已经触发2笔境外美元债券的交叉违约条款。具体如下： 茂升投资有限公司（BOOM UP INVESTMENTS LIMITED，“美元债券发行人”或“茂升投资”）接到中国民生投资股份有限公司（China Minsheng Investment Corp. Ltd，“中民投”或“维好提供人”）的通知，内容包括： 1. 中民投与“中国民生投资股份有限公司2016年度第二期非公开定向债务融资工具”的持有人达成协议，将总计人民币9.0423亿元的本息支付由2019年4月8日推迟到2019年4月19日； 2. 中民投已于4月16日公告，“中国民生投资股份有限公司2018年度第四期超短期融资券”本息合计人民币15.72亿元的支付存在不确定性（2019年4月21日到期应付）； 3. 法院已向中民投发出资产冻结令，冻结中民投于中民嘉业投资有限公司（“中民嘉业”）的人民币83.29亿元股权，以及，于中民未来控股集团有限公司（“中民未来”）的人民币26亿元股权。资产冻结与人民币1.5473亿元的股权转让纠纷有关。 4. 法院已向中民投和中民投资产管理有限公司（“中民投资管”）发出3份资产冻结令。分别针对：中民投的人民币83.29亿元中民嘉业股权和人民币26亿元中民未来股权，以及，中民投资管持有的人民币9.03亿元的中民投资本管理有限公司（“中民投资本”）股权。前二者是关于中国邮政储蓄银行上海分行的本金额人民币1亿元贷款被要求立即偿还；第三个则是关于中国邮政储蓄银行上海分行要求立即偿还一笔本金额人民币2.805亿元贷款。中民投未能如期偿还上述贷款的本息。 5. 法院向中民投租赁控股有限公司（“中民投租赁”）持有的中民投健康产业融资租赁有限公司（“中民投健康”）的人民币30亿元股权发布资产冻结令。关于：大连银行上海分行要求立即偿还一笔人民币592,651,139.33元贷款（中民投为该笔贷款提供担保）。截至公告日，应付贷款尚未偿还。 6. 2019年3月，中民投持有的中民嘉业人民币90.46亿元股权被法院冻结，为期三年。关于：向上海国际经济贸易仲裁委员会提交的人民币12.12亿元股权投资申索。 7. 中民嘉业持有的上海董佳置业有限公司和上海嘉采投资管理有限公司股权，以及，嘉旨投资（上海）有限公司（“嘉旨投资”）持有的集惠瑞曼迪斯（上海）环保科技发展有限公司（“集惠瑞曼迪斯”）股权被法院冻结（资产保全）。关于：嘉旨投资与集惠瑞曼迪斯股东（selling shareholder）之间的人民币9920万元的股权投资纠纷。 8. 中民投租赁集团有限公司（“中民投租赁集团”）持有的中民投航空融资租赁有限公司人民币7.5亿元股权被法院冻结。关于：人民币5.2亿元的融资租赁安排纠纷（中民投租赁集团为担保人）。 此外，中民投的子公司亿达中国控股有限公司（3639.HK，“亿达中国”，中民投持股约61.11%）4月10日公布，由于中民投被实施资产冻结，在技术上导致发生亿达中国所订立未偿还本金总额约为人民币42.77亿元的若干贷款协议项下的若干触发事件，由于该等触发事件，亿达中国贷款的相关贷款人可要求立即偿还亿达贷款的未偿还贷款、应计利息及所有其他应计或未偿还的金额。 因此，上述一系列的违约事件已经触发中民投2笔美元债的交叉违约条款。 2笔美元债券是：CMIG 3.8 08/02/19（茂升投资发行、CM International Capital Limited担保、中民投维好，债券在新交所上市），以及，CMIG 3.25 07/23/20（茂升投资发行、中民投维好、中国建设银行香港分行SBLC，债券在港交所上市）。 中民投已经成立Special Management Committee，以及境内债权人委员会（主要成员包括：中国进出口银行、交通银行、兴业银行、大连银行、华融证券、中原银行、中信租赁），公司还委任Kirkland & Ellis为法律顾问。 “公司现正寻求潜在的资产出售，以及，与潜在的战略投资者进行协商……若干潜在投资者已经开始财务及法律方面的尽职调查。”中民投表示。 “对于境外美元债的投资者来说，建设银行SBLC的CMIG 3.25 07/23/20情况比较棘手，”一名信用债交易员对华尔街交易员表示：“市场将密切关注这笔债券的处置方式，如果不能妥善处置，恐怕将波及整个SBLC板块。” “由于明日新加坡和香港均为公共假期，市场上交投清淡，交易员已经进入假期模式；不过，交叉违约的消息传出后，中民投2019年美元债跌至30 - 40水平，”上述信用债交易员表示。 “CMIG 3.25 07/23/20（SBLC美元债）暂未看到大幅波动，”另一名市场人士对华尔街交易员表示：“下周二见分晓。” ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。