惠誉因重庆能源未偿付到期债务而下调其发行人违约评级至限制性违约；撤销评级（完整评级公告）

Fitch Ratings - Hong Kong - 11 Mar 2021: 本文章英文原文最初于2021年3月10日发布于：Fitch Downgrades Chongqing Energy's IDR to 'RD' After Missing Payments; Withdraws Ratings 惠誉评级已将重庆市能源投资集团有限公司（重庆能源）的长期外币发行人违约评级从'BBB'下调至'RD'（限制性违约），原因是该公司于3月9日发布公告，称其在境内信用证和银行票据已出现债务逾期。惠誉同时将重庆能源的高级无抵押评级及其票息率5.625%、2022年到期的5亿美元高级无抵押票据的评级从'BBB'下调至'C'，回收率评级为'RR5'。上述评级已从负面评级观察名单中移除。 未偿付到期债务的情况与'RD'的评级对应。'RR5'的回收率评级是基于，假设在违约情况下该债务与所有其他高级无抵押债务处于同等受偿顺序，境外票据持有人的回收率预期低于平均水平。 惠誉同时将重庆能源的独立信用状况从'b-'下调至'rd'。 此外，惠誉已撤销重庆能源的评级，原因是该公司已停止参与评级流程。重庆能源未就关键事实向惠誉提供一致、充分的信息，这包括但不限于其债务的偿还情况。重庆能源亦未就其最新的经营和财务状况作出公开披露。 因此，惠誉将不再收到足以维持该公司评级所需的充分信息，因而不再对该公司进行评级或提供与之有关的研究报告。 关键评级驱动因素 未偿付到期票据：重庆能源于3月9日发布公告称，该公司及其部分子公司已出现境内信用证和银行票据项下的债务逾期。 改善计划进展缓慢：煤矿关闭后，重庆能源已于2月中旬完成了大部分职工赔偿工作。赔付资金来自该公司内部资源以及重庆其他国企的短期资金支持。重庆能源此前向惠誉表示，重庆市政府正在为其提供协助，但该公司迄今尚未公布改善其业务和财务状况的行动计划。 评级敏感性 由于惠誉已撤销对重庆能源的所有评级，评级敏感性因素不再适用。 流动性及债务结构 偿债流动性不足：据重庆能源披露，截至2020年9月末其持有现金105亿元人民币（含很大部分受限制的现金），这不足以覆盖该公司约160亿元人民币的短期债务。重庆能源正在推进多项方案以改善流动性，包括在政府协助下处置非核心资产，以及与贷款机构（大部分为国有银行）共同解决煤矿关停所涉及的遗留债务问题。但是，该公司目前尚未取得能够立即缓解其流动性压力的实质性进展。 重庆能源的债务中有很大部分与其煤炭业务有关。在该公司在与其债权人达成可持续安排之前，其债务管理仍将存在不确定性。 环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素 除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。 来源：惠誉评级