标普：邮储银行拥有足够的拨备缓冲

香港，2024年4月2日—标普全球评级今日表示，面临资产质量压力，中国邮政储蓄银行股份有限公司（邮储银行）拥有足够的拨备缓冲。截至2023年底，该行拨备占总贷款比率为2.88%。 该拨备能够覆盖邮储银行不良贷款和关注类贷款的191.5%，或第二阶段和第三阶段资产的204.5%。上述比例优于同业。2024年3月29日，该行发布2023年业绩，与我们的预期一致。 尽管中国房地产行业持续疲软，邮储银行（A/稳定/A-1）将维持稳健的资产质量。截至2023年底，该行客户贷款不良率为0.83%，关注类贷款比率为0.68%。尽管房地产贷款在企业贷款中的占比从2022年底的2.93%和2021年底的2.15%上升至3.11%，但该占比仍低于大型银行同业4.0%的平均水平。 我们预测未来24个月该行风险调整资本比率（标普定义）为5%-7%。该预测假设不会新增资本，与其“稍弱”资本与收益评估一致。 然而，邮储银行在过去六个月发行了600亿元人民币永续债，用于补充资本以支撑强劲增长。我们认为，该行将继续使用监管资本工具以支持增长，并管理监管资本比率。 未来12-24个月邮储银行的平均资产回报可能弱化，主要原因在于净息差持续收缩。2023年净息差下降19个基点，反映了行业趋势。 同时，我们预计未来12-24个月该行净手续费及佣金收入将保持高于同业的水平。2022年手续费及佣金收入激增约30%。由于高基数，2023年该收入下降0.64%。凭借广大的客户基础，邮储银行发展理财业务的潜力较大。 相关研究 - Economic Outlook Asia-Pacific Q2 2024: APAC Bides Its Time On Monetary Policy Easing，2024年3月26日 - 邮储银行能够保持资产质量稳定，2023年8月31日 - Postal Savings Bank of China Co. Ltd.，2023年6月16日 - 中国经济复苏有助邮储银行保持盈利能力和资产质量，2023年4月3日 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级