景瑞控股美元债评级降至CCC：惠誉

4月6日，惠誉将景瑞控股有限公司（Jingrui Holdings Limited，“景瑞控股”）的高级无抵押评级及两笔美元债（JINGRUI 13.25% 18和JINGRUI 13.625% 19）的评级由‘CCC+’调降一级至‘CCC’；同时确认景瑞控股的‘B-’长期外币IDR评级，展望负面。 惠誉指出，景瑞控股的高级无抵押评级之所以低于长期外币IDR评级2个notch，是由于公司总债务中，受偿次序优先于美元高级债券的债务的占比，已经从2015年的81%进一步上升至2016年的92%，这将导致美元高级债券的回收率降低（在发生债务违约的情况下）。 另一方面，景瑞控股的2016年底“经调整库存”（adjusted inventory）较去年同期下降了45%至73亿人民币，这导致其债务的清算价值（liquidation value）急剧下降。 景瑞地产本周三定价的4亿美元债券JINGRUI 8% 20（穆迪：Caa1）并未获得惠誉评级，其评级因而不受此次下调的影响。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。