标普：因股权重组，新奥能源的评级列入负面信用观察名单（完整评级公告）

新奥生态宣布，拟收购公司董事长王玉锁先生持有的32.8%的新奥能源股份。此次重组还需获得新奥生态董事会、股东及相关政府和监管机构的批准。 我们认为，拟进行的股权重组对新奥能源的信用状况有负面影响，原因在于重组后的集团信用质量弱于新奥能源。 2019年9月13日，标普全球评级将新奥能源的长期主体信用评级“BBB+”及公司发行债券的长期债项评级“BBB+”列入负面信用观察名单。 我们将在获得并分析有关新奥生态及新奥生态的其他股东的充足信息后，对该信用观察状态做出决议。届时我们将对集团信用状况及其对新奥能源信用状况产生的影响进行评估。 香港，2019年9月16日—标普全球评级9月13日表示，将新奥能源控股有限公司（新奥能源）的长期主体信用评级“BBB+”及公司发行债券的长期债项评级“BBB+”列入负面信用观察名单。 将上述评级列入负面信用观察名单是因为，新奥能源的股权变更计划或将对公司的信用状况带来负面影响。我们认为，公司潜在的新控股股东新奥生态的信用状况弱于新奥能源。 在当前的股权结构下，我们未采用集团评级方法论对新奥能源进行评级，原因在于我们认为王玉锁先生是新奥能源的唯一控股股东。但是，在重组计划完成后，我们认为新奥生态将成为新奥能源的控股股东。因此，我们将对新奥生态，甚至新奥生态其他股东的信用状况进行评估。 我们依然认为，本次重组不会对新奥能源的经营带来直接影响。因此，我们对新奥能源的个体信用状况评估或不会发生改变。 2019年9月10日，新奥生态宣布拟进行股权转让的交易预案，并公布了有关收购王玉锁先生持有的新奥能源32.8%股份所需资金的安排。 根据新奥生态公布的计划预案，我们估算交易的支付安排为：通过置换Santos Ltd.股份支付31%款项，通过向董事长发行股份支付58%款项，另外11%将通过向最多10位投资者单独发行股份筹集现金支付。交易完成后，王玉锁先生在新奥生态的持股比例将由48%上升至约71%。因此，此次交易可能不会大幅抬升新奥生态的债务水平。 第三方估值和尽职调查工作在进行当中，用于计算最终交易对价所需的新奥能源和Santos的参考价格尚未确定。 我们将在获得并分析有关新奥生态及新奥生态的其他股东的充足信息后，对该信用观察状态做出决议。届时我们将对集团信用状况及其对新奥能源信用状况产生的影响进行评估。 若交易完成后，集团结构对新奥能源的信用状况带来负面影响，我们就可能下调新奥能源的评级。若新奥能源的经营性资金流对债务比率下降并持续低于32%，或如果公司非监管性业务规模显著扩张，导致现金流波动性及业务风险上升，我们也可能下调其评级。 若交易未能完成或若我们认为集团总体信用状况对新奥能源的信用状况没有影响，我们就可能确认其评级。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级