惠誉授予CSCIF Hong Kong（中信建投）拟发行美元票据'BBB+(EXP)'的预期评级

Fitch Ratings - Taipei/Shanghai - 22 May 2024: 本文章英文原文最初于2024年5月22日发布于：Fitch Rates CSCIF Hong Kong's Proposed USD Notes 'BBB+(EXP)' 惠誉评级已授予CSCIF Hong Kong Limited（CSCIFHK）拟发行3年期5亿美元浮息高级无抵押票据'BBB+(EXP)'的预期评级。 该票据将在CSCIFHK的中期票据计划下发行；惠誉于2024年4月26日授予CSCIFHK中票计划'BBB+'的评级。拟发行票据将在香港联交所上市，募集资金将用于为现有债务再融资。最终评级取决于惠誉收到的最终文件是否与其已获信息相符。 拟发行票据构成CSCIFHK的直接、非次级、无条件及无抵押债务，且无论何时均与其所有其他非次级、无抵押债务处于同等受偿顺序。拟发行票据将由CSCIFHK的最终母公司中信建投证券股份有限公司（中信建投，BBB+/稳定）提供无条件及不可撤销的担保。 CSCIFHK是中信建投（国际）金融控股有限公司（中信建投（国际），BBB+/稳定）全资持有的离岸特殊目的公司（SPV），而中信建投（国际）又是中信建投的全资子公司。中信建投（国际）注册于香港，专门负责中信建投境外投资银行业务。中信建投（国际）担任的角色为替母公司客户提供境外及跨境资本市场服务。 关键评级驱动因素 拟发行票据的预期评级反映了，惠誉评定中信建投向中信建投（国际）和CSCIFHK提供支持的可能性极高。惠誉认为，发行人若违约将为中信建投带来巨大的声誉风险，并有损其市场地位。惠誉于2024年4月24日确认中信建投的长期发行人违约评级，原因在于惠誉预计其在面临压力时将从持有其35.8%股份的最终大股东北京国有资本经营管理中心（国管中心，A+/负面）及持有其30.8%股份的股东中央汇金投资有限责任公司（中央汇金）获得特别支持。 中信建投的评级反映出，其在为北京市的国有企业提供资本市场服务方面所发挥的关键作用，北京金融控股集团有限公司作为中信建投的直接母公司依据中信建投的公司章程及按照中国证券监督管理委员会的要求，具有为中信建投提供资金支持的法定义务，股东通过董事会成员任命对中信建投实施控制，以及中信建投若违约对股东构成的高声誉风险。 尽管北京市政府是中信建投的首要支持方，亦是惠誉评定该公司获得支持的主要依据，但惠誉认为，在必要情况下，北京市政府和中央汇金将共同为中信建投提供其所需支持。 评级敏感性 可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括： 中信建投的长期发行人违约评级若下调，拟发行票据的预期评级可能会受到同等程度的影响。若有迹象表明中信建投为该发行人提供支持的意愿或能力下降，亦或导致惠誉对拟发行票据采取负面评级行动。 可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括： 鉴于拟发行票据的预期评级已与中信建投等同，因而仅当惠誉对中信建投采取正面评级行动时才有可能上调拟发行票据的评级。 相关评级委员会日期 2024年4月19日 与其他信用评级相关联的公开评级 拟发行票据的预期评级与中信建投的评级直接相关联。 构成评级驱动因素的关键信息来源 评级分析中使用的主要信息来源在下文列载的《适用标准》中已有披露。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级