长实集团fixed-for-life美元高级永续债定价3.80%，订单超13亿美元

长实集团（1113.HK）周四（9月3日）定价Reg S、永续NC3、fixed-for-life、3亿美元、高级永续资本证券CKAsset 3.8 PERP，初始价4.25%区域，最终指导价3.80%，发行价3.80% / 本金额的100%。 这是近期定价的第三笔港资地产fixed-for-life美元永续债（前两笔由希慎兴业和南丰国际发行），其中，评级相对接近的 Hysan 4.85 PERP (A3/-/-) 在新交易宣布前（9月2日）收盘在4.26% bid (对应现金价101.625)。 长实集团的主体评级和永续债债项评级均高于希慎兴业一个子级。 周四下午，最终指导价发布时，新债的订单超过25亿美元。 最终定价较初始价收窄45基点后，新债的最终订单量超过13亿美元（来自90个账户），投资者地域分布为：亚洲82%、EMEA 18%，投资者类型分布为：基金67%、私人银行27%、保险公司4%、其他2%。 周五早盘，长实集团新债开盘略微走弱，不过此后恢复至发行价水平。 美银证券、德意志银行、汇丰（B&D）、摩根大通、UBS担任本次发行的联席账簿管理人及联席牵头经办人。 本次发行募集资金用途包括：赎回存量永续证券。此前（2017年5月），长实集团（彼时称“长实地产”）发行过一笔高达15亿美元的fixed-for-life永续债 CKProp 4.6 PERP，首个可赎回日在2020年5月18日，此后每年可以按面额的100%赎回一次。 华尔街交易员的数据显示，港资地产商上次集中发行fixed-for-life美元永续债是在2017年，参与者包括：利丰、长实集团（彼时称“长实地产”）、新鸿基地产、南丰国际、长江基建，期限为永续NC3/NC5，其中，NC3的永续债今年进入可回售期。 长实集团为香港最具规模的地产发展商之一，业务涵盖物业发展及投资、酒店及服务套房业务、物业及项目管理、飞机租赁、英式酒馆业务和投资基建及实用资产业务。 条款概要如下： 发行人：Panther Ventures Limited 担保人：长江实业集团有限公司（CK Asset Holdings Limited，1113.HK，简称“长实集团”） 担保人评级：A2 stable / A stable (穆迪/标普) 预期发行评级：A2 (穆迪) 证券：美元计价、有担保、高级永续资本证券 格式：Reg S 发行规模：3亿美元 期限：永续NC3 交割日：2020年9月17日 票面利率：3.80% S/A 30/360 发行价/发行收益率：100 / 3.80% 分派结构（Distribution Structure）：Fixed-for-life，不包含票息重置或上浮，半年付息一次，日计数30/360 分派递延：发行人可自主选择递延支付票息（可累计并计息），受限于 Dividend Stopper 以及 3-month look-back Dividend Pusher 选择性赎回：发行人可于首个可赎回日（2023年9月17日）或其后任意一天全部或部分赎回，赎回价为本金额的100%；如果选择部分赎回，赎回后的剩余存量本金额应不低于3亿美元。 其他可赎回事件：税务原因/会计原因/最小存量 募集资金用途：担保人及其附属公司的一般公司用途，包括赎回存量永续证券 其他条款：港交所上市；US$200k/US$1k；英国法 联席账簿管理人及联席牵头经办人: 美银证券、德意志银行、汇丰（B&D）、摩根大通、UBS ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。