标普：华南城评级降至B-，因持续高杠杆、流动性收紧

香港（标普全球评级）2018年7月30日 – 标普今天将华南城控股有限公司（China South City Holdings Ltd.，“华南城”）的长期发行人信用评级从“B”下调至“B-”，展望稳定。与此同时，标普将华南城现有高级无抵押票据的长期发行评级从“B-”下调至“CCC+”。 评级下调反映，未来一到两年内，华南城将继续在具有挑战性的行业环境下运营，并且仍然无法大幅降杠杆。标普预计，严峻的信贷环境下，巨大的再融资压力将使华南城的流动性保持紧张。标普认为，华南城的资本结构弱，表现在：大量短期债务用于为周转慢、现金流前景不确定的资产提供资金。 标普认为，商贸中心类地产的销售停滞表明，对于商贸中心运营商来说，市场环境的改善有限。尽管标普预计，截止2019年3月的财年，华南城将有令人满意的合约销售表现（预计为160亿港元），但是，如果华南城核心的商贸中心物业销售无法恢复，长期来看，其销售业绩的可持续性存在不确定性。 稳定展望反映，标普认为，华南城将在未来12 - 24个月主动管理将到期的债务，实现令人满意的合约销售，同时，杠杆率保持在高位。 ©️ 未经许可，禁止转载、摘编及建立镜像等任何使用。