惠誉确认华泰财险的保险公司财务实力评级为'A'，展望稳定

Fitch Ratings - Hong Kong - 22 Apr 2021: 本文章英文原文最初于2021年4月21日发布于：Fitch Affirms Huatai Property & Casualty’s IFS at ‘A’; Outlook Stable 惠誉评级已确认中国的华泰财产保险有限公司（华泰财险）的保险公司财务实力（IFS）评级为'A'（强劲），评级展望稳定。 关键评级驱动因素 本次评级确认是基于，母公司华泰保险集团股份有限公司（华泰保险集团）的资本金水平“强健”、华泰财险的盈利能力强劲且能够通过再保险提高承保能力及降低巨灾风险敞口。其他考虑因素还包括华泰财险良好的流动性和中等的业务状况。惠誉将华泰财险视为华泰保险集团的一家核心子公司。 惠誉认为华泰保险集团的资本金水平“强健” 。按照惠誉的Prism模型衡量，2020年末华泰保险集团的资本金水平为“极好”。惠誉认为，华泰保险集团有能力持续向其财险子公司提供后者所需的资金支持。按照中国风险导向偿付能力体系计算，2020年末华泰财险的综合偿付能力充足率为321%，远高于100%的最低监管要求。 惠誉认为华泰财险的财务表现为“强劲”。2020年，华泰财险综合成本率从2019年的100%升至103%，承保业绩有所弱化，但仍符合IFS评级为'A'的非寿险保险公司关于该指标的指引要求。综合成本率的升高主要是由于车险市场费用上升及保费收入规模下降带来的费用率的上升，尽管整体产品组合的损失率有所下降。 惠誉根据华泰财险的经营规模评定该公司的业务状况在中国非寿险保险公司中处于中等水平。基于此，惠誉根据信用因子评分指引评定华泰财险的业务状况为'bbb+'。华泰财险已在中国财产保险市场经营逾二十年。2020年该公司总保费下降10%至73亿元人民币，约占中国非寿险市场的0.5%。该公司的业务来源具有一定程度的多样性，因其能够通过各个全国性分销平台（包括其专属代理人队伍）获得业务。惠誉认为，华泰财险的风险偏好与保险行业水平持平。竞争激烈的车险板块所贡献的保费约占该公司总承保保费的52%。 鉴于华泰财险目前的资本金规模，该公司持续依靠再保险来抵御极端承保波动或巨灾引起的潜在赔款。华泰财险通过再保险协议将其2020年总保费的约15%分出给几家信用质量良好的再保险公司。与华泰财险合作的主要再保险公司中大多数都具有'A-'或更高的国际IFS评级。 华泰财险的风险资产敞口仍在可接受的范围内。该公司风险资产（包括股票、股票型基金、长期股权投资及投资物业）占资本金水平的比重仍然低于IFS评级为'A'的非寿险保险公司关于该指标的指引要求。华泰保险集团的风险资产敞口与华泰财险的情况一致。惠誉预计，华泰保险集团的风险资产敞口相对于其资本缓冲水平而言将继续可控。 评级敏感性 可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括： - 华泰保险集团的资本实力持续恶化，按照惠誉Prism模型衡量的资本金水平降至“强健”以下。 - 华泰财险的承保利润率下滑，综合成本率持续高于105%。 - 华泰保险集团的合并口径税前经营资产收益率下滑且持续低于1%。 可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括： - 华泰财险的承保盈利能力改善，综合成本率持续低于95%，且按照惠誉Prism模型衡量的华泰保险集团资本金水平保持在“非常强健”或以上。 - 华泰保险集团在中国市场的销售网络和商业品牌有所提升，令其整体运营稳定性增强。 环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素 除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级